図1　日本��および����(sh━)��半導�����]����の販売�Yの推��

半導�����]のサプライチェーンでは、3月に半導��工場の�k�陲��Vまっていたが、��に後工��の工場のあるマレーシア���Bが半導���噞を「Essential Business（なくてはならない��業）」であると認定したため、�攵�を再開した。この停�V期間は設��投�@に関してさほど�j(lu┛)きな影�xを与えていないようだ。

SEMI、SEAJとも3月の数�C(j┤)と言っても3カ月の�‘以振冀諭△垢覆錣繊�1月、2月、3月の平均値であるため、��(c┬)去に引きずられた数�C(j┤)だと言える。3月単独の数�C(j┤)は両�vとも発表していない。ただ、半導�����]����は、3月、6月、9月、12月というそれぞれの四半期の最後の月にピークを迎えるという�k般的な��向がある。このため3月単��は�i月比でプラスになることが�Hい。�i月よりも�峺�いている日本��半導�����]����がプラス成長を後押ししているが、��(sh━)国のSEMIは�i月比2.6%��(f┫)となっており、これが新型コロナの影�xなのかどうか、まだわからない。

おそらく半導�����]����のような設��投�@ビジネスは、CAPEXのタイミングとキャッシュフローと融�@先との関係などから、好況が来るからと言ってすぐに反応する�lではないはずだ。投�@金�Yそのものよりも株主の期待を��(j┤)す株価の��(sh┫)が好不況の反応は早い。

半導��の行く先を��(j┤)すフィラデルフィア半導��指数（SOX指数）をこの1週間で見る限り、�j(lu┛)きな変化はまだ見られない。わずかではあるが�峺�(j━ng)��向にある。

参考�@料
1. 2月までは半導�����]�����噞は完���v復、コロナウィルスの影�xがこれから (2020/03/24)