≪それぞれの�x場・�x況�官�≫

「スーパーサイクル」とまで称される現�Xの�x場・�x況ではあるが、�o々の気配から変わり�`の可��性が�D沙�Xされている。

◇半導�����]����、スーパーサイクルに踊り場感？ (8月10日��け 日経 電子版)
→半導�����]向け����を�}�Xける企業の業績の�Pびに���]感が出ている旨。
半導����要の拡�jサイクルが長期化する「スーパーサイクル」は健在との見�気郎��咾い發里痢��]期的な�Sに�p�Rがぶれている旨。�j�}の東�Bエレクトロンの2018�Q4〜6月期の連�T純�W益は2�Q連��で最高益を��新したが、通期予�[に�瓦垢訖閉塾┐�2割�咾砲箸匹泙觧檗６\術革新の進捗が当初よりも��れており、半導��メーカーは設��投�@を先送りし始めている旨。�v復が��れるようなら、今期業績の不�W要因になる旨。

そんな中、メモリ半導��をDRAMとともに引っ張るフラッシュメモリの��例の国際会議、Flash Memory Summit(2018�Q8月7-9日：Santa Clara Convention Center)が開��され、今�vの最�jの�R�`、中国のYangtze Memory Technologies Co.(YMTC)が、同国としてメモリでは最初となる先端フラッシュメモリ半導��の開発&�攵���画についての講演を行っている。独�Oの開発アプローチ、Xtackingが�rり込まれている。

◇YMTC Adds Detail to NAND Plans-Xtacking chips run up to 3.0 Gbits/second (8月6日��け EE Times)
→Yangtze Memory Technologies Co.(YMTC)が、Flash Memory Summit(2018�Q8月7-9日：Santa Clara Convention Center)での��曜7日の講演を�呂┐篤閏�3D NAND��画のさらに詳細を披露、��合の倍以�峭��]、最�j3.0 Gbits/sのデータレートをサポートする256-Gビット半導��を来�Q後半に届ける狙いの旨。YMTCの講演は、中国からの先端メモリ半導��を�攵�する��動の最初の�oの議�bとなる旨。密度でライバルたちに及ばず、商��歩�里蠅砲泙醒�していないとして、アナリストたちは該新����のインパクトに�U疑的の旨。64-層, 3-bit-per-cell半導��の��画が、ライバルのIntel, Micron, Samsung, およびToshiba/WDが256 Gビット以�屐�96-層, 4-bit-per-cellデバイスを発表あるいは出荷しているときにあらわれている旨。Samsungは同社半導��が最�j1.4 Gbits/sのデータレートをサポートするとしている�k�機△曚�は1.0 Gbits/s動作の見込みの旨。YMTCでのいわゆるXtackingアプローチは、NANDとI/O arraysを別々のdieに作ってbit密度を高める狙い、該半導��は、何100万ものYMTCの言う単�kプロセスstepでつくられるmetal vertical interconnect accessesと接合される旨。

◇China to mass produce 3D chips next year, challenging Samsung-Beijing-backed Yangtze Memory to join market during a glut-YMT to put 3D NAND flash into volume production in 2019 (8月7日��け Nikkei Asian Review (Japan))
→Yangtze Memory Technology(YMT)が、同社64-層Xtacking 3D NANDフラッシュメモリデバイスを2019�Qまでに量��する旨。この中国の半導��メーカーは、今週のSilicon ValleyでのFlash Memory Summit(2018�Q8月7-9日：Santa Clara Convention Center)にて該メモリを披露している旨。

◇China to mass produce 3D chips next year, challenging Samsung-Beijing-backed Yangtze Memory to join market during a glut-YMT to put 3D NAND flash into volume production in 2019 (8月7日��け Nikkei Asian Review (Japan))
→Yangtze Memory Technologyが、同社64-層Xtacking 3D NANDフラッシュメモリデバイスを2019�Qまでに量�僝するとしている旨。同社は、該メモリを今週のFlash Memory Summit(2018�Q8月7-9日：Santa Clara Convention Center)で披露の旨。

今�vの会議の��要があらわされている。DRAM、フラッシュと最先端を引っ張ってきているSamsungがプレゼンには不参加とのこと。DRAMも��和感があるものの高値を維�eしている�k�機�値下がり��向が��らかに��いているフラッシュメモリという現況の中でのそれぞれのスタンスをうかがわせている。

◇NAND Makers Up Flash Ante-Flash Memory Summit brings out the latest in NAND flash -SK Hynix sampling Tbit chip in 2019-Micron, WD sparse on chip details-Yangtze gives a deeper dive on NAND plan (8月8日��け EE Times)
→1)3D NANDフラッシュメーカーの確立した4社が、Flash Memory Summit(2018�Q8月7-9日：Santa Clara Convention Center)での基調講演において少なくともそれぞれのロードマップのsmall piecesを披露の旨。彼らの最新のライバル、Yangtze Memory Technology Corp.(YMTC)は、press会合で�\術およびビジネス見通しにより深く突っ込んでいる旨。
　2)Micron Technology, SK Hynix, 東��メモリおよびWestern Digitalが、Flash Memory Summit(2018�Q8月7-9日：Santa Clara Convention Center)にて3D NANDフラッシュメモリデバイスの新����&�\術を議�bしている�k�機�業�cnewcomerである中国のYangtze Memory Technologyはジャーナリストと会って�x場への��画を�bじている旨。solid-state drives(SSDs)に入るNANDフラッシュ半導��は、データストレージでの�x場席巻に向けてhard-disk drives(HDDs)と���咾���合している旨。

��湾では、TSMCの�攵�ラインにおけるcomputerウイルスによる汚��の����が次の通り発�據∈t座に�T復を図っているとしている。

◇TSMC fab tools infected by computer virus (8月4日��け DIGITIMES)
→TSMCが、いくつかのfab toolsが8月3日の�D�気�computerウイルスに汚��されたと発表、しかし、該問��含みでソリューションを見い出していると主張の旨。同社は、影�xを�pけたtoolsの�T復は進んでおり、"hacker��撃という噂は��しくない"としている旨。「汚��の��度はfabにより異なる。」と�o式ステートメントにて。「あるfabsは�]時間で��常に復帰、他のfabsは1日で��常に戻ると見ている。」該ウイルス汚��から�擇犬��攵��屬竜�失についてのfiguresは��していない旨。

売�屬欧悗離ぅ鵐僖�トが����的にあらわされている。

◇TSMC expects virus incident to impact 3% of 3Q18 revenues (8月5日��け DIGITIMES)
→TSMCが、週��にわたるcomputerウイルスによる�攵娣き詰まり�霾�が同社����四半期売�屬欧�3%にインパクトを与える見込みの旨。「この出来��で、出荷����および�{加コストが�擇犬襪噺�ている。」と、土曜4日に最初に報告されたウイルス汚��のインパクトについて本日のアップデート。

◇TSMC Sales Hurt by Virus Outbreak (8月6日��け EE Times)

◇Computer virus cripples top Apple supplier TSMC-TSMC struggles with computer virus, will lose revenue (8月6日��け CNN)
→WannaCryウイルスの変形が週��にわたってTSMCを��い、半導�����]など同社operationsを混乱させている旨。同社は該汚��含みで該ウイルスが�擇犬觸于捍���により最�j$171 millionの売�屬欧鮗困Σ���性の旨。

Appleはじめこの秋に向けた出荷�官�も含まれる模様である。

◇Apple reportedly among affected 7nm clients in TSMC virus incident (8月6日��け DIGITIMES)
→TSMCでのcomputerウイルス勃発が、Appleなど同社clients向けに��来ピークseasonである����四半期の間の同社出荷、��に7-nm半導��outputに�瓦垢襯ぅ鵐僖�トを巡る懸念を��こしている旨。TSMCは、Appleなどモバイル機�_ベンダー向け半導��ソリューションを���]、次期iPhonesなど新しいスマートフォンmodelsに向けた出荷を始めている旨。8月3日の�D�気���こったウイルス汚��で、��湾にあるfab toolsのいくつかの中��を余�vなくされている旨。

◇TSMC Struck by Virus-Production halted last Friday, reducing third quarter revenue (8月7日��け EE Times India)

売�屬殴ぅ鵐僖�トのアップデートが行われている。

◇Virus incident to affect less than 2% of 3Q18 revenues, says TSMC CEO (8月7日��け DIGITIMES)
→TSMCはcomputerウイルスに見舞われてから完���v復している、と同社CEO、CC Wei��が6日のpress eventにて。����四半期売�屬欧悗離ぅ鵐僖�トは、�i�v�h価した3%に�瓦�2%以下になる見込みの旨。該computerウイルスは、WannaCry(Microsoft Windowsを�Y的としたワーム型ランサムウェア)のvariantであり、computerシステムおよびfab����を汚��、主要12-インチfabsなどいくつかをオフラインにせざるを�uなかった旨。しかしながら、同社はfab operationsの完���v復に向けてやり繰りしている、とWei��は��に言及の旨。

◇��湾TSMC工場、ウイルスで停�V、影�x�Y190億�� (8月7日��け 日経)
→半導���p�m�攵�の世�c最�j�}、��湾積��電路���](TSMC)は��湾の主��工場がコンピューターウイルスに感��し、6日にかけて�攵�が�k時停�Vしたと発表した旨。影�x�Yは売�峭發悩能j190億����模に膨らむ旨。�櫂▲奪廛襪�今秋発売を予定する新型スマートフォン��半導��の�攵喤点が含まれ、�{�Jの影�xが出る見通し。

◇TSMC Elaborates on Virus Incident-WannaCry virus causes delays in third quarter shipments (8月9日��け EE Times India)

世�c半導��業�cの販売高にも�jきく影�xするだけに、引き��き�R��を要するところである。

もう1つ、�f国では、Samsungの向こう3�Qに向けたartificial intelligence(AI), 5G networks, バイオおよび�Z載�\術への新分野投�@を含んだ���j型投�@��画が発表されている。メモリに��く次の柱の構築を�`指す�Dり組み、これも�Xい�X況、雰囲気が伝わってくる。

◇Samsung to Spend Over $22 Billion on AI, Auto Tech and 5G-Investment to be spent in next three years as company looks to build business beyond smartphones, chips (8月8日��け The Wall Street Journal)

◇(News Focus) Samsung aims to overcome biz hurdles through 180 tln won investment-Samsung spending big to explore new growth areas (8月8日��け Yonhap News Agency (South Korea))
→Samsungが、成長を引っ張る新たな�桔，鮹気靴討�り、artificial intelligence(AI), 5G networks, バイオおよび�Z載�\術に向こう3�Qにわたってbillions of dollarsを向けていく旨。該投�@の�Hくが、Samsung Electronics向けの旨。

◇サムスンが18兆��投�@へ、2020�Qまでの3�Qで (8月8日��け 日経 電子版)
→�f国サムスン電子は8日、2020�Qまでの3�Q間に設��投�@と研�|開発�Jの合�Qで180兆ウォン(約18兆��)を投�@すると発表、2017�Qまでの3�Q間の投�@�Yと比べて10兆ウォン�崟僂澆垢觧檗�主��の半導��メモリなどを����に�j型投�@を��ける�疑法�半導��やパネルの���]����に�咾て�本の�噞�cの成長につながる可��性がある旨。サムスンは設��投�@と研�|開発�Jの内�lを�o表していないが、投�@総�Yのうち「100兆ウォン以�屬論���投�@に充てる」旨。次世代通信��格「5G」に�官�した通信インフラ設�△筌丱ぅ�、人工����(AI)や�O動�Z����といった新����業の育成に25兆ウォンを投じる旨。

◇サムスン、新��業に2.5兆��、李副会長が再び指ｧ、5G・バイオで成長狙う (8月9日��け 日経)
→�f国サムスン電子は8日、2020�Q12月期までの3�Q間で、次世代高�]通信「5G」のインフラ設�△筌丱ぅ�医��など新����業に25兆ウォン(約2兆5�h億��)を投じると発表、投�@����は180兆ウォンで世�cの�~��企業と比べても�jきいが、スマートフォンなど�J�T��業は陰りもみられ、次の柱を育てる��要に��られている旨。

≪�x場実��PickUp≫

【�歟翆C�o関連の動き】

直�Zではトルコとの関係�K化を理�yに、同国��鉄�^とアルミニウムの輸入関税を倍にして�S乱を��こしている�盜颪離肇薀鵐從�権。本欄で�R�`している中国に�瓦靴討蓮�関税��2��を23日発動、この�������`の中には半導��関連が含まれている。

◇Trump escalates trade war with 25 percent tariffs on another $16 billion in Chinese goods-Administration announces next round of US tariffs on Chinese goods (8月7日��け USA Today)

◇�檗��潅羇慇���2��を23日発動へ、化学��など279���` (8月8日��け 日経 電子版)
→�歡名β緝���(USTR)は7日、中国の��的財�戩害に�瓦垢��U裁関税の��2��を23日に発動すると発表、半導��や化学��など中国からの輸入��160億ドル(約1兆8�h億��)、279���`に25%の関税を�崗茲擦垢觧檗Ｃ羚颪��Jに報復する構えをみせており、�歟罎麗�易戦争が��化、実��経済への影�xも広がりそうな旨。

早�]に�盜馮焼���業�cからの�S紋が広がっている。�Oらにはね返ってくる�U命を�wんだ�歟翆C�oの局�Cの推�，忘８紊気蕕��R�`である。

◇China Tariffs to Hit the Chip Sector-US tariffs coming on China-made semiconductors (8月8日��け EE Times)
→�盜馮焼���業�cによる集中的なロビー��動にも拘らず、中国輸入��に�瓦垢覺慇任亮，�roundにはbillions of dollars相当の半導��が含まれる旨。
Trump��権は��曜7日、�Q間$16 billionもの中国����listに25%関税を今月後半実行する��画を最終��定の旨。Semiconductor Industry Association(SIA)は、約$6.3 billion/�Qの半導��関連����が2つの関税区分の1つにあるとしている旨。該listの半導��関連項�`には、半導�����]��機�_、並びにdiodesなどのデバイスが含まれる旨。

◇US IC firms may see China revenue prospects dimmed by trade war-Trade war with China raises concerns for US chip vendors (8月9日��け DIGITIMES)
→�盜颪�中国からの輸入��$16 billionについて発表した25%関税に直�C、半導��およびhigh-techハードウェアが当該����リストにあり、中国が�盜颪�らの半導��輸入に懲罰関税で�眼^すれば、�盜馮焼���メーカーの��業�t望に暗い影を投げかけることになる旨。ここ4�Qにわたって�盜颪涼羚颪�らの�Q間半導��輸入は$4.8 billion〜$5.5 billion、solar diode����が�jきな比率、プロセッサ半導��が次��に�\えている旨。いくつかの�盜颪�よび�f国のメモリメーカーが�盜餮�け輸出に向けてメモリ����を組み立てる工場を中国で動かしているが、他の地域での組立operationsで柔軟に調�Dでき、該関税�U裁によるインパクトはほとんどない旨。

【DRAMの�j��突破】

ここで言っているのは、����カテゴリーの1つとしてのDRAMが�Q間販売高$100.0 billionを越えるかどうかであり、そうなれば初めてのこととなる。
いつそうなるか、IC Insightsは今�Q、International Business Strategies(IBS)は来�Q、とそれぞれの予�Rである。DRAMの現�Xの高値が��いてこその見�気任△蝓�敏感にならざるを�uない日々が当�C��いていく。

◇DRAM sales forecast to top $100B this year with 39% market growth (8月9日��け ELECTROIQ)
→IC Insightsが最�ZリリースしたMid-Year Update to The McClean Report 2018から、World Semiconductor Trade Statistics(WSTS) organizationが定�Iする33のIC����カテゴリーについて今�Qの販売高および出荷数量の�Pびの予�R。
今�Qの販売高��1位はDRAM�x場で、39%�\の$101.6 billion、昨�Qに��く1位、�Q間販売高が$100.0 billionを���vれば初めてのIC����カテゴリーになる旨。該DRAM�x場は2018�QIC販売高����の24%を��める予�[。��2位はNANDフラッシュ�x場で$62.6 billionの見�機�DRAMとNANDを合わせると、2018�QIC�x場����、$428.0 billionの38%を��める見込みとなる旨。

◇DRAM Closing in on $100 Billion Mark-Analysts see DRAM becoming a $100B market (8月10日��け EE Times)
→供給不�Bの��中の価格�峺�の�Sに引き��き乗って、DRAM�x場が今�Q30%以�屬��Pび、$100 billionの�j��をも���vる勢い、この�j��を突破すれば半導��最初のカテゴリー、と業�cアナリストの見�機�IC InsightsおよびInternational Business Strategies(IBS)がともに最�Z、DRAMが$100 billionを凌ぐ予�Rを発行、しかしながら、IC Insightsは今�Qそうなると見ているのに�瓦掘�IBSは2019�Qにとしている旨。DRAM�x場は2017�Qに78%�\�j。

【インテル��AMD】

長�Q��くMPUライバル�姦�が、AMDの世�c記�{破りの性�Δ鮓悗襯廛蹈札奪��]ち�屬欧如∈��\の気配である。

◇AMD unveils 'world record breaking' Intel-beating 2nd-generation Ryzen Threadripper processors-Starting today you can pre-order AMD's flagship Intel-beating 32-core, 64-thread 2nd-gen Ryzen Threadripper 2990WX from over 80 system integrators and retailers -- but it will cost you!-AMD offers 2nd-generation Ryzen Threadripper processors (8月6日��け ZDNet)
→Advanced Micro Devices(AMD)が、Zen coreアーキテクチャーを��い12-nmプロセスで作られる同社��2世代Ryzen Threadripperプロセッサのpreordersを�pけている旨。該32-core AMD Ryzen Threadripper 2990WX半導��は来週出荷、価格$1,799。

◇AMD opens preorders for 2nd-generation Threadripper chips (8月6日��け VentureBeat)

直接、間接、�{�`感はあるにせよ、Intelからの�T識�科�の�眼^の�]ち�屬欧�行われている。

◇Intel plans array of upgrades to stave off AMD data center competition-Facing pressure from AMD, Intel plans chip upgrades (8月7日��け Reuters)
→Intelが、2019�Qに向けて同社を引き�`すかもと識�vが言っているAdvanced Micro Devices(AMD)と��い合う�桔，箸靴童俊Xの半導��を新しいメモリ�\術をもってアップグレード、組み合わせていく旨。Intelは、2019�Q後半までに10-nm半導��および2020�Qまでにサーバ半導��をリリースする��画の旨。

◇Intel in the Cloud Post-Moore's Law-X86 giant expands its bag of tech tricks-Xeon's future from Cascade to custom-Tales of two engineering rock stars-Spring Crest and hope springs eternal (8月9日��け EE Times)
→Intelが、headquartersでのデータセンターイベントにて高揚したイメージの見通し、同社が時とともに如何に��常に�jきく変わっていくか��した旨。

◇Intel Aims for the Cloud-Talks data center opportunities, Jim Keller talks AI (8月10日��け EE Times India)

【サムスンの新型スマホ】

サムスンが、今後の�`玉となるスマートフォン、「Galaxy Note 9」をニューヨークで発表、新しいAIスピーカー搭載が�]ち�屬欧蕕��R�`を浴びている。高級機で売�屬欧��Pばしているアップル�眼^の色合いが�咾��]ち出されている。

◇サムスン電子　スマホ発表会でAIスピーカーをサプライズ披露 (8月10日��け �f国・�濤腑縫紂璽�)
→�f国のサムスン電子が�櫂縫紂璽茵璽�で9日(現地時間)に開いた新型フラッグシップスマートフォン「ギャラクシーノート9」の発表会で、音�mを使った人工����(AI)アシスタント「ビックスビー(Bixby)」を搭載したスピーカー「ギャラクシーホーム」をサプライズで披露した旨。
同社が新AIスピーカーの�@�iと実�颪鮟o開したのは初めて。

◇サムスン、高級機でアップルに�眼^、新型スマホ発表−タッチペン進化、�^真撮影と連動 (8月10日��け 日経 電子版)
→�f国サムスン電子は�櫂縫紂璽茵璽�で9日、新型の高級スマートフォン「ギャラクシーノート9」を発表、独�Oの人工����(AI)を使ったAIスピーカーを投入する�疑砲���らかにし、スマートウオッチも拡充する旨。高級機�x場で�櫂▲奪廛襪覆匹��瓦靴椴�勢に立たされるなか、新����で巻き返しを狙う旨。

【新顔の中国半導��ハブ】

DRAMメーカーが3社見えてきた中国であるが、半導��の�k�j中心を�`指すニューフェイスとして、福建省�A門�xの�L滄区が見えてきている。中国の半導��業�c地図のアップデートに暇なしである。

◇Haicang District taking off in bid to become China chip hub-Haicang District wants to be China's chip hub (8月7日��け DIGITIMES)
→Xiamen Haicang District(中華人�c共和国 福建省�A門�xに位��する�x轄区、�L滄区[かいそうく])は、中国のIC, biomedicalおよび先端材料業�cの中心になる期待、中国は輸入半導��&�\術への依�Tを��らそうとしている旨。「Haicangは、偉�jな地理的位��およびビジネス風土があってlatecomerの優位性がある。」と、Xiamen Semiconductor Investment Groupのgeneral manager、Huilian Wang��。

【インド関連】

ARMではなくRISC-Vの人工����(AI)コアに�△┐�startup、InCore Semiconductorsが、以下の通りあらわされている。

◇India Startup Preps RISC-V, AI Cores-Berkeley-born ISA expands footprint-InCore Semiconductors to offer RISC-V, AI cores (8月7日��け EE Times)
→インドのstartup、InCore Semiconductorsが、RISC-V-ベース・プロセッサcores並びにdeep-learning acceleratorsおよびSoC設��toolsを設��、ライセンス供与する�T欲的な��画を発表、�Q���iに最初のcoresを出していく旨。この動きは、RISC-V ecosystemには小さいが�T味深い�{加、Armなど��来のサプライヤからのofferings代��として、open-source instruction set architectureにグローバルな関心を�}んでいる旨。
InCoreは、IIT-MadrasのShaktiプロセッサリサーチチームからスピンアウト、Robert Bosch AI Centreでのmachine learningをテコ入れしている旨。

◇India's InCore Adds to RISC-V and AI (8月8日��け EE Times India)

中国のスマホメーカー、Xiaomiに����供給している中国のHolitech Technologyが、インドでの工場建設を次の通り予定している。

◇Holitech Plans $200 Million Plant in India for Xiaomi Components (8月8日��け EE Times India)
→Xiaomiのスマートフォン向け主要サプライヤでもある中国のコンポーネントメーカー、Holitech Technologyが、インドでの現地���]工場に3�Qで$200 millionを投�@する��画、Andhra Pradesh�Δ箸�memorandum of understanding(MoU)に調印、Xiaomi向けに寺院の荽�Tirupatiで現地���]を始める旨。

≪グローバル雑学�棔�527≫

�盜颪�中国に�瓦垢覺慇���2��を発動していく�k�機�半導��はじめ�盜��Oらへのはね返りのインパクトが議�bされ、中国は都度同��模の�眼^措��を繰り出している現時点であるが、

『「�歟羇愀検廚���める5�Q後の日本経済新聞・ニュースが報じない��易�C�oの背景とリスクシナリオ』
　(渡邉　哲也 著：PHPビジネス新書 393)　…2018�Q5月11日 ��1版��1刷発行

より、それでは中国経済の実��はどうなのか、読み解いていく�i半である。
アメリカに進出する中国企業のほとんどがガバナンスに�M点、アメリカの金融機関が�櫂疋訥潅�のパイプを閉じれば企業��動は成り立たない、日本のバブル��期に��きた現��がいままさに中国で、と今後に向けて情勢を見ていく�屬任離船礇奪�リスト項�`が挙がってくる。

��3章　中国経済の実��を読み解く―――�i半

[POINT OF VIEW]
・本章では、中国経済のいまとこれからを����
　→はたしてバラ色の�X況なのか。10�Q後の中国がどうなっていくか

■中国企業に異変！　アメリカ進出を阻む壁

Q39：好調と報じられたあの企業のいまは？
・昨今、中国の企業の業績がおかしくなっているのは��実
　→�L�貊乎�(HNAグループ)…保養地、「�L南��」を中心に発�t、�L南�豢�など傘下
　　→ここにきて�@金ショートの恐れ
　→不動���j�}、�j連万達集団(ワンダグループ：Wanda Group)
　　→経営環境の�K化を�j��模な�@�淴却で凌ぐ考え
　→中国��二の複合金融グループ、�W邦保険集団
　　→さらに不�Wな先行き、少なくとも1�Q間、経営権を国に�曚蕕譴襪海箸�

Q40：�L�貊乎弔�失�`したのはなぜ？
・こうした企業に共通しているのは「���歸蟀@」による失�`
・中国企業がなぜ�L外で次々と案�Pを�A収できたか
　→�L外の債�w�x場で�櫂疋觀�ての債�w発行を行う�k�機�欧�櫃療蟀@銀行から�櫂疋襪鯆樟楪潅�する�桔，鬚箸辰討い�
・しかしアメリカの主要金融機関が�D引を�Vめてしまえば、この仕組みは成り立たない
　→�櫂疋襪砲茲覊@���v収が不可�Δ�
・アメリカの金融機関が�櫂疋訥潅�のパイプを閉じてしまえば、アメリカで�t開している企業のほとんどが成立しない

Q41：中国人が�L外で�P入した土地はこれからどうなる？
・不動��は動��と違って中国に�eって帰れない
・トランプ��権が発�Bして行ったヒト・モノ・カネの�‘阿��O�yの�U限
　→ヒトの�‘阿��U限とは、不法�＾cの排��
　　→外国人に不動��の�Aい��めを��さない効果的な�桔�
　→モノ・カネの�‘阿��U限
　　→外国法人のバブルマネーによる不動��の�堙戮��A収を防げる
・他�機�日本の土地も中国企業の「爆�Aい」の����に
　→�k�陲隆愀固vからは「外国人土地法」という法��適��の�B、国会でも�Dり�屬押∪��iにつくられた法��で現在でも�~効
　→法の運��も�kつの�}段として検討してもいい

Q42：中国企業に�瓦垢襯▲瓮螢�の銀行の�官�は？
・アメリカに進出する中国企業の問��
　→そもそもアメリカに進出する中国企業のほとんどがガバナンスに�M点がある
　→理�yの�kつとして、中国の「拒否権」
　　…AIIB(Asian Infrastructure Investment Bank：アジアインフラ投�@銀行)の主要な�T思��定は75%の賛成を条�P、中国の�Tに�pわない案�Pは�~単に否��に
・���Bに��印を押された銀行の�官�
　→横並びで同じ条�Pに��わない銀行は、�D締役会で責任を問われる可��性が飛躍的に高まる
・「ガバナンスができていない」という判��を下され、�L外に�瓦靴禿蟀@案�Pを�Hく�Qえていた�L�貊乎弔�「�@金ショート」に陥った
　→「アメリカ進出失�`」の真相

■中国消�Jバブルのいま

Q43：中国は本当に景気が景気がいいのか？
・新聞や経済誌を読むと、中国の消�Jは好調、経済はうなぎ登りのような�愕�
　→中国の実��経済は判��が分かれるが、おそらく�Kいと考えられる
　　→陰りが見えてきた消�J

Q44：好景気に見えるのはなぜ？
・2015�Q7月のバブル崩�s以�T、中国において数�Cのごまかしが顕著に
　→もはや、それも隠し切れなくなっている�X況
・日本のバブル崩�sが、なぜあそこまでひどい�X況になったか
　→欧�欖���に基づく���Q�擬阿篁�価�h価を導入せざるをえなくなったことが原因の�kつ
・�T局、水�\しと同時に、いわゆるバブルマネーによる消�Jに依�Tしているのが中国経済の実��
　→「仮�[通貨」や不動�欫�@によって膨れ�屬�ったバブルマネーが、さらなる不動�欫�@や理財商��に�vされている
・収入源そのものが、マネーゲームに終始しているのが問��でもあり、中国経済の実��がわかりにくい要因

Q45：中国経済バブルと日本のバブル、違いは何？
・不動�僦格が依���屬�り��けている中国国内
　→日本のバブル��期に��きた現��が、いままさに、中国で
・およそ30�Q�Zい時を経て、当時の日本が直�Cした����が中国で��きている
　→�L外�@��をどんどん売却せざるを�uなくなる�T��へ

Q46：キャッシュレス化は先進性の証？
・中国では、いまキャッシュレス、電子マネーが本格的に浸透
　→中国では偽札が横行、やむを�uずキャッシュレス化を進めている���C
・中国人は盗�Mリスクを考えて、財布を�eたない
　→���]に進んでいるキャッシュレス化
　→同じ理�yで、地�気任魯ぅ鵐拭璽優奪板免里�発達

Q47；中国のEV開発は今後どうなっていくか？
・中国のEV(電気�O動�Z)保�~��数が約65万��と世�c��1位、世�c����の約32%に相当
・じつは中国のEV開発�\術は2世代ほど��れている
　→��常にシンプルなEVの構�]、ハイブリッド�Zからハイブリッドの�\術を�sいただけのものが�Hい
・いま最も中国でのEV販売に�R��している�L外の�O動�Zメーカーは、VW

Q48：中国が�\料電池�Zをつくらない理�yは？
・日本の�O動�Zメーカーはハイブリッドをつくって、その先にあるのは�\料電池�Z
　→本来は�\料電池�Zが望ましいが、高い�\術を要する点や、水素スタンドをはじめインフラ�D�△砲���常にコストがかかる�M点
・中国が2015�Qに発表した「中国���]2025」
　→「2025�Qまでに�O動�Z�x場におけるエコカー比率が20%、�O主ブランドシェアが80%」という�`�Y
　→EVを普及させるためにさまざまな優遇措��を次々と

Q49：ダイムラーと提携した吉�Wは今後どうなる？
・現在、飛ぶ鳥を落とす勢いの�O動�Zメーカーが、浙江吉�W����集団(ジーリーホールディンググループ：Zheijiang Geely Group Holding Co. Ltd.)
　→2000�Q、中国で�c間企業として初めて乗���Zの本格�攵�を始めた吉�W
　→2018�Q、約1兆��を投じて商���Z世�c最�j�}、独ダイムラーノートパソコン株主に
　　→吉�Wとしてはダイムラーが�~するEV向けの電池が�}に入る�k�機▲瀬ぅ爛蕁爾�吉�Wから�uられる�\術�Cのメリットはほぼない
　　→該提携が功を奏すかどうかは、しばらく様子を見ないと何とも