図1　日本��半導�����]����の�p�R�Y・販売�Y・B/Bレシオ　出�Z：SEAJ

この販売�Y・�p�R�Yは3ヵ月の�‘以振僂派修靴討い襪燭瓠�3〜5月の販売�Yが高い金�Yをキープしていたことは、3月に異常に高い販売�Yを��し、4月と5月が2月あるいは6月並みの金�Yを��していたことが反映されている。3月販売�Yの�‘以振冀佑���に�屬�っていることは消�J�\税をにらんだものだろうと4月22日の記��（参考�@料1）で推察したが、やはりその通りであった。

「消�J�\税の�iに���]����の代金を��払おう」、と考えた半導��メーカーの�eが�`に浮かぶようだ。国内半導��メーカーでは、これまで納入されたばかりの���]����をチェックするため、その代金を検収後に��払うことが�{慣化していた。��実�屐�代金��払いを��ばしてきたといえる。����メーカーをかつて�D材した時、「��湾や�f国の半導��メーカーの��払いは早い。����納入後にその80%��度はすぐに��払われ、残りの20%が検収後」と答えていた。だから����メーカーは、国内の半導��メーカーよりも��湾・�f国企業を優先して納入してきた。これでは国内半導��メーカーの��争��が失われるのは無理もない。4月の�\税�iの�~け込み��払いこそ、未だに変わらない�e勢ではないだろうか。加えて、プロセスチューニングで差別化すると称してきた�疑砲癲�検収後の��払いという�Kしき商�{慣を常��化してきた�k因であろう。

また、図1から、B/Bレシオだけで景気判��はできないことがよくわかる。��に今月は、販売�Y・�p�R�Y共に��少したのにもかかわらず、B/Bレシオだけが0.82から1.05へと�\加した。0.82の3月、4月、5月が�Kい景況を��していたわけではない。3月の�~け込み��要の影�xを引きずりすぎたのである。

この先の7〜9月期の�p�Rが落ちているという情報もある。ここでも、�‘以振僂��p�R�Yが6月に落ちていることは単月で�jきく落ちたことを表している。この要因は、6月のApple開発�v会議でのiPhone 6に�瓦垢觚�通しが発表されなかったことや、SamsungのGalaxy S5の失望感などによって、スマホ��要に�k時的な陰りがあったためではないか、と推察する。TSMCの最�Zの���Q発表では、今�Q��までファウンドリ�p�Rは満�Jという。また、SEMIの予�Rでも2014�Q����は20%の�Pびになるとしている(参考�@料2)。7〜9月期の�p�R停�Vの情報が流れる�iに発表されたSEMIの見通しは24%�\だったから、7〜9月期分を見越した下�巨T��での20%成長だと見てよいだろう。

日本��のFPD���]����も半導��と同様、6月は�p�R�Y、販売�Yとも下がった。販売�Yが6.2%��の233億2300万��だが、�p�R�Yは16.8%��の256億500万��、B/Bレシオは�i月の1.24から1.10に��少している(図2)。

図2　日本��FPD���]����の�p�R�Y・販売�Y・B/Bレシオ　出�Z：SEAJ

FPD���]����は、3月に�p�R�Yが���\しており、4、5月とほぼ同じレベルで推�，靴討い拭Ｆ韻�3月に販売�Yは��に下がっており、B/Bレシオは1.50と��常に高まったが、6月にようやく沈��化した。ただ、要�R�Tなことは、�p�R�Y・販売�Y共に��少気味で、7〜9月期にモバイル�x場の�k時的な停�]があるとすると、7〜9月は楽�茲任�ないこと。ただ、��4四半期に期待されるモバイル端���x場に合わせて、半導�����]����も期待される。この好調さに引きずられて、�]晶パネルも�峺�きになる可��性はある。

参考�@料
1. 半導�����]����は4月�\税による�~け込み��要？ならば検収とは何？ (2014/04/22)
2. 2014�Qの半導�����]�����x場、Q3の低迷を考慮しても20.8%�\ (2014/07/08)