IoT時代の圧倒的な世�c�kを�`指すソフトバンクのARM�A収のインパクト
「IoT(internet of things)」そして「ポケモンGO」が、このところのニュースのキーワードとして登場、�k般社会そしてエレクトロニクス・半導��業�cに我が国が発信�笋箸覆觸j(lu┛)きなインパクトを与えている。��(sh┫)々から様々な反応が見られているが、半導��業�cとしてはスマホに��く新分野、新�\術を���xに模索している��中で最も�~��な1つであるIoTに��(d┛ng)��な��点が当てられて、いくつかの陣営が��い合う�Y��化はじめ拍�Zがかかっていく期待がある。今後の新たな業�cロードマップの�t開にも�R�`するところである。
≪半導��はじめ関連業�cの反応≫
ソフトバンクによる半導��設���j(lu┛)�}、ARM Holdingsの�A収について、以下�t時の業�c�Q(ch┘ng)�Lの�Dり�屬���(sh┫)である。
◇ARM Agrees To Be Bought by Japan's Softbank (7月18日��け EE Times)
◇Softbank To Buy ARM For $32.34B-Move would transform Japanese telecommunications giant into key player in processor market. (7月18日��け Semiconductor Engineering)
◇Sprint owner SoftBank to buy ARM in big post-Brexit deal-ARM agrees to $32B buyout from Japan's SoftBank (7月18日��け The Associated Press)
→Sprintのowner、SoftBankが、ワイヤレス機�_(d│)およびinternet of things(IoT)向け半導��設���j(lu┛)�}、ARM Holdings(英国)の$32 billion in cashでの�A収に合�Tの旨。SoftBankは、ARMの英国でのプレゼンスを拡�j(lu┛)、人�^を倍�\、そしてsenior managementを維�eする、としている旨。
◇SoftBank to Buy ARM Holdings for $32 Billion -Japanese group's deal for U.K.-based chip designer comes together in just two weeks (7月18日��け The Wall Street Journal)
◇SoftBank confirms $32B acquisition of U.K.-based chipmaker ARM to target ‘Internet of Things’ (7月18日��け VentureBeat)
◇SoftBank to acquire ARM (7月18日��け DIGITIMES)
→SoftBankとARMの役�^会が、24.3 billion £($32.2 billion)でのARMのall-cash�A収提案に合�T、SoftBankが提��(j┤)した17ポンド/株は、ARMの株主に金曜終値に�瓦靴�43%のpremium、そして今までの最高株価に�瓦靴�41.1%のpremiumとなる旨。
日経で時�U�`に�{うと、次の通りとなっている。
◇ソフトバンク、英アームを3.3兆��で�A収へ、�L(zh┌ng)外メディア (7月18日��け 日経 電子版)
→ソフトバンクグループは、半導��設��の英アーム・ホールディングスを�A収する��(sh┫)向で最終調�Dに入った。英フィナンシャル・タイムズ(FT)など複数の�L(zh┌ng)外メディアが報じた旨。�A収�Yは3兆3000億����度とみられる旨。
アーム社は携帯電�Bなどモバイル機�_(d│)向けに��(d┛ng)く、あらゆるモノがネットにつながる「IoT」の時代が訪れると様々な機�_(d│)に��(ji┐n)要が広がるとみて�A収に乗り出した模様の旨。
◇ソフトバンク、英半導��会社�A収に3.3兆��、IoT��業の布石 (7月18日��け 日経 電子版)
→ソフトバンクグループが18日、英の半導��設���j(lu┛)�}、アーム・ホールディングスを約240億ポンド(3兆3000億����(d┛ng))で�A収すると発表、日本企業による�L(zh┌ng)外企業へのM&A(合��・�A収)では��(c┬)去最�j(lu┛)の旨。スマートフォン��CPUなどに広く使われるアームの半導���\術を�Dり込み、あらゆるモノがインターネットにつながるIoT��業の布石にする狙いの旨。
◇ソフトバンク、英アーム�A収発表、孫��(hu━)「IoTに�j(lu┛)きな機会」 (7月18日��け 日経 電子版)
→ソフトバンクグループの孫��(l┐i)�I社長が18日、ロンドンで英半導��設���j(lu┛)�}、アーム・ホールディングスの�A収発表の記�v会見を開き、あらゆるモノがインターネットにつながる「IoT」について、「�j(lu┛)きな機会がある」と述べた旨。孫��(hu━)はアームについて「��(c┬)去10�Q間尊�wしてきた」と説��、
�A収の発表について「とても�mせだ」と�Bした旨。
この発表を�pけた�b�h記��が、いろいろな切り口から以下の通り見られている。
◇ARM, Softbank and 1,500 Engineers (7月18日��け EE Times/Blog)
→Softbankからの新しい投�@をもって、ARMは向こう5�Qにわたって採��したいとするエンジニア1,500人にどんな仕��を与えるべきか？
��和した現�X(ju└)の�x場の�]破への期待が表わされている。
◇Comment: IoT made ARM takeover inevitable-The proposed $32bn ARM takeover by Japanese firm SoftBank has caught the semiconductor market by surprise.-Viewpoint: IoT is the driver behind the ARM acquisition (7月18日��け Electronics Weekly (U.K.))
→Warwick Business School教�b、Mark Skilton��(hu━)。SoftBankの約$32 billionでのARM Holdings�A収入札は、internet of things(IoT)に向けたポテンシャルが�j(lu┛)��(sh┫)引っ張っている旨。「ARMによるこの動きには、この現下の�x場の限�cの認識およびPCおよびモバイルを越えてIoTであらわれてくるconsumer home, building, クルマなど�H数のプラットフォームに拡張するための投�@への��要性がある」旨。
ソフトバンクへの見��(sh┫)が表わされている。
◇ARM Acquisition: What's In It for SoftBank? (7月19日��け EE Times)
→SoftBankは日本の会社ではあるが、���Zしい�w定�菁阿鬚發里箸發擦此�日本の伝統にはとらわれない旨。同社の経緯から以下の項�`内容：
Remember Comdex?
Growth by M&As
Irrational exuberance for IoT and AI?
Idea per minute guy
Next 30 years
Impact on ARM, ARM licensees
��湾のTSMCは、この�A収によるプラス作��があるとしている。
◇TSMC says no impact from SoftBank ARM acquisition-TSMC is OK with ARM's acquisition; partnership will continue (7月19日��け DIGITIMES)
→TSMCによると、最�Z発表されたSoftBankのARM�A収は、TSMCがARMと��けているコラボにはインパクトを与えず、SoftBankの��業�M(f┬i)�Rに��いてARMとのつながりがさらに��(d┛ng)まるとも見ている旨。SoftBankの�A収はTSMCのARMとの関係にプラスに働くと思っている旨。
◇ソフトバンク、「レバレッジ経営」を加�]、英アーム�A収 (7月19日��け 日経 電子版)
→英半導��設��のアーム・ホールディングス�D�u(p┴ng)は、日本企業による�L(zh┌ng)外企業�A収で��(c┬)去最�j(lu┛)の��模となる旨。ソフトバンクの代�@詞である、借金をテコに成長をめざす「レバレッジ経営」が�k段と加�]する旨。
◇SoftBank's Son: Quixotic or Prophetic?-ARM will become ‘central to SoftBank's core biz’-What Son told the Japanese media-SoftBank values hardware-Alibaba's ambition for ARM (7月20日��け EE Times)
→たぶん今から10�Qあるいは20�Q、歴史だけが判��できる��定。
◇Commentary: ARM a must for SoftBank in paradigm shift-Viewpoint: SoftBank has to buy ARM to catch the IoT wave (7月20日��け DIGITIMES)
→SoftBankによるGBP24.3 billion($32.2 billion)でのARM�A収の��定は、SoftBankのchairman and CEO、孫 ��(l┐i)�I��(hu━)の容赦ない投�@スタイルを際立たせるだけでなく、Internet of Things(IoT)の普及拡�j(lu┛)とともにやってくる今後のビジネスopportunitiesをも��(j┤)している旨。
IoT時代の到来、そして半導����(ji┐n)要の�k段の踏み�屬欧妨�けて投じられた�j(lu┛)きな�k石であり、業�cとしての機敏な反応に今後�R�`するところである。
◇孫社長「ネット社会の根源��(┐i)る」、ソフトバンク、英社巨�Y�A収で (7月20日��け 日経)
→ソフトバンクグループは、英半導��設���j(lu┛)�}、アーム・ホールディングスを約3兆3�h億��で�A収、あらゆるモノがインターネットにつながるIoTビジネスを新たな収益の柱に育てる旨。スマートフォン向け半導��設��で独��的なシェアを�eつアームの�\術を囲い込む狙い、孫��(l┐i)�I社長は19日、IoT時代を見据え「ネット社会の根源を��(┐i)る圧倒的な世�c�kになる」と�Bした旨。
◇ソフトバンク孫社長「アームのチップ1兆個へ」 (7月21日��け 日経 電子版)
→ソフトバンクグループの孫��(l┐i)�I社長が21日、都内で法人向けに開いたイベントで、�A収を��めた英半導��設���j(lu┛)�}、アーム・ホールディングスについて、「グループの中核になる」と述べ、今後20�Qで「アームのチップはばらまかれる。1兆個になるだろう」とさらなる普及に期待を��(j┤)した旨。
あらゆるものがネットにつながる「IoT」の�\術が進んでおり、アームが設��する半導��はすでにIT機�_(d│)から�O動�Zまで搭載されており、昨�Qは148億個が出荷された旨。孫社長は「(地球�屬凌洋�)1人あたり2個になる」と指�~、アームの��業の広がりを��(d┛ng)調した旨。
≪�x場実��PickUp≫
【��(sh━)国�j(lu┛)�}の直�Z四半期業績】
Micron Technologyについて、3四半期連��の��(l┬)�C(j┤)と、厳しい�X(ju└)況が発表されている。
◇Commentary: Micron losses set to continue (7月19日��け DIGITIMES)
→Micron Technologyが、2016�Q度��四四半期(2016�Q6-8月)も��(l┬)�C(j┤)が��くと発表、3四半期連��となる旨。同社が20-nmプロセスDRAM半導���攵�を開始、そしてライバルのSamsung ElectronicsおよびSK HynixがDRAMおよびNANDフラッシュ半導��の�攵�を��(f┫)らし始めたにも拘らず、��(l┬)�C(j┤)となっている旨。�f国メモリ半導��メーカーによる�攵尩��(f┫)では2016�Q度����四半期のDRAM契約価格の値�屬欧�行なえず、MicronのDRAM半導��ASPsは�i四半期比11%��低下の旨。
半導��最�j(lu┛)�}、Intelは、売�屬欧��i�Q同期を��?j┼n)vったものの�W(w┌ng)益が�j(lu┛)きく落ちて、新分野�官�に向けた再構築が進められている。
◇Intel a Bear on PCs, a Bull on Flash-Double digit PC decline, 3D NAND ramp starts (7月20日��け EE Times)
→Intelの2016�Q��二四半期売�屬欧�$13.5 billion、�i�Q同期比3%�\、nets profitsが$1.3 billion、�i�Q同期($2.7 billion)比51%��(f┫)。Intelは、パソコンが引き��き今�Q高い�k桁の落ちと見ているが、フラッシュメモリ、��に�Q��までに出荷開始予定の3D NANDおよび3D XPoint半導��については��(d┛ng)気の旨。�W(w┌ng)益の落ちは、$1.2 billionかけて12,000人をレイオフするなど4月に発表した再構築�J��が主である旨。直�Z四半期に��業�^約6,000人がレイオフされている旨。
◇Intel's profit beats forecasts as chipmaker continues to shift focus-Intel reports lower profit, higher revenue for Q2 (7月20日��け San Jose Mercury News (Calif.))
→Intelの7月2日締め��二四半期業績について。サーバ、internet of things(IoT)およびセキュリティ�\術向け半導��は�Pびが見られたが、PC半導����業は引き��き低迷の旨。
◇Intel Profit Falls With Slow Growth in Key Data Center Unit (7月20日��け Bloomberg)
�Zしい�X(ju└)況が��いているAMDが、���C(j┤)転化の発表となっている。
◇Advanced Micro Devices Swings to a Profit -AMD trying to reduce reliance on PC sales, and develop gaming systems and customized chips-AMD posts a profit in Q2 as its gaming chips gain in sales (7月21日��け The Wall Street Journal)
→Advanced Micro Devices(AMD)の6月30日締め��二四半期売�屬欧��i�Q同期比9%�\の$1.03 billion、net incomeが$69 millionで�i�Q同期は$181 millionのnet lossであった旨。����四半期売�屬欧��i四半期比15%〜21%�\と予�R、semi-custom半導��およびゲーム機��graphics processing units(GPUs)の売れ行きが����(d┛ng)い旨。
��に中国�官�での�rり返しを図るQualcommについて、次の通りである。
◇Qualcomm's China Compromise Pays Off (7月22日��け EE Times)
→電�B��半導��サプライヤでintellectual property(IP) licensor、Qualcomm社(San Diego, Calif.)の����四半期売�屬欧�$6 billion、�i四半期比9%�\、�i�Q同月比3%�\。
【東��の3D NAND】
東��とそのフラッシュメモリのパートナー、Western Digitalが、���_県四日�x�xの新しいfabのオープンを発表、3D NANDフラッシュメモリデバイスの�攵�を始めるとしている。
◇Toshiba and Western Digital Open New Flash Memory Fab in Japan-3D NAND flash memory fab opened by Toshiba, Western Digital (7月15日��け Electronics360)
→東��とWestern Digitalが、���_県四日�x�xの新しいウェーハfab拠点を完成、3D NANDフラッシュメモリデバイスの�攵�を開始の旨。WDは5月に、東��のフラッシュメモリ半導���攵�における長�Qのパートナー、SanDiskを�A収の旨。
◇Toshiba and Western Digital celebrate opening of new Fab 2 semiconductor fabrication facility in Japan (7月15日��け ELECTROIQ)
◇Toshiba, Western Digital open new flash memory fab in Japan (7月18日��け DIGITIMES)
→東��とWestern Digitalが、���_県四日�x�xの新しいfabのオープンを発表、2D NAND capacityの3D NANDへの転換をサポートする旨。該fabの建設は2014�Q9月に始まり、2015�Q10月の該拠点の�霾�的完成に伴って、東��とSanDiskは3Dフラッシュメモリの量��に向けた最先端���]capabilitiesの�Dり入れで協働、2016�Q3月に��1段階�攵�キックオフを行っている旨。
2016�Q5月、Western DigitalがSanDiskの�A収を完了、東��とWestern Digitalは、�x場�X(ju└)況によって該新fab capacityを�d次拡�j(lu┛)に向け投�@していく旨。
3D NANDで先行するSamsungに�瓦靴董�64層3D NANDフラッシュメモリデバイスの�攵�については�爐�ながら先を行くと、以下の通り表わされている。
◇Toshiba Aiming to Produce World's First 64-layer 3D NAND Flash Memory Chip -Toshiba plans to make 3D NAND flash with 64 layers (7月20日��け BusinessKorea magazine online)
→東��が、����四半期の間に64層3D NANDフラッシュメモリデバイスを�攵僝、��四四半期に該半導��を作るとしているSamsung Electronicsに辛うじて先んじる旨。業�cexpertsは、このような半導��はplanarメモリ時代の終わりを�T味するものとしている旨。
【引き��きTSMCの独��か】
来る9月発表予定のAppleのiPhoneにおけるA10半導��はTSMCが100%作るとされているが、来�Q、2017�QについてもTSMCが独��するという噂が以下の通り見えてきている。
◇TSMC Reportedly Lands Exclusive Deal for Apple's 2017 A11 Chip Orders (7月18日��け Patently Apple)
◇Rumor: TSMC to be exclusive manufacturer of both Apple's 'A10' & 'A11' chips (7月18日��け Apple Insider)
◇TSMC secures exclusive orders for Apple A11 chip, says report-Report: Apple stays exclusively with TSMC for 10nm A11 chip orders (7月18日��け DIGITIMES)
→最�Zの中国語・Economic Daily News(EDN)発。TSMCが、AppleのA11半導��発�Rのすべてを�耀u(p┴ng)の旨。TSMCはすでに、2016�Q9月に発表予定の次期iPhoneシリーズに搭載されるAppleのA10半導��の独��メーカーであり、10-nm FinFETプロセスで作られるAppleの次世代A11プロセッサの唯�kのサプライヤに引き��きなる旨。情報源引��は��(j┤)してない旨。
【インフィニオンのM&A】
独半導���j(lu┛)�}、インフィニオンテクノロジーズが、��(sh━)照��・半導���j(lu┛)�}、クリーの半導��子会社、Wolfspeedの�A収を発表しているが、その�貉櫃�よび中身が以下の通り表わされている。
◇Infineon Details Plans for Wolfspeed Takeover (7月18日��け EE Times)
→InfineonのCEO、Reinhard Ploss��(hu━)がconference callにて、最�Z発表した化合�馮焼���のexpert、Wolfspeed�A収について同��(hu━)の��画を��らかにした旨。Infineonの����rangesと��業�M(f┬i)�RターゲットのWolfspeedは、お互いに理�[的に��完している旨。Wolfspeed�A収からは、3つの�x場分野、Electromobility, Internet of Things(IoT)およびRF power amplifiersで�W(w┌ng)益が�u(p┴ng)られると見ている旨。
◇独半導��インフィニオン、��(sh━)同業を900億��で�A収 (7月18日��け 日経�噞)
→独半導���j(lu┛)�}、インフィニオンテクノロジーズが、��(sh━)照��・半導���j(lu┛)�}、クリーの半導��子会社を�A収すると発表、�A収�Yは$850 million(約900億��)の旨。インフィニオンは電気�O動�Z(EV)や、次世代の無線通信インフラの普及を見越し、シリコン以外を使う半導��の����群を拡充する旨。14日の発表によると、�A収����(j┫)は��(sh━)ウルフスピード・パワー&RF、同社は高圧で�j(lu┛)量の電流を�U(ku┛)御するパワー半導��で省電��などの��徴がある炭化ケイ素(SiC)を使った����で高いシェアを��(┐i)る旨。
【次世代の�‘按命�システム「5G」】
次世代の�‘按命�システム、5Gに関する動きが��いており、先行する��(sh━)国においてspectrum割り当ての�R認が行われている。
◇FCC Paves Way for 5G (7月15日��け EE Times)
→?ji┌ng)盜�Federal Communications Commission(FCC)が�v曜14日、��(sh━)国において5Gワイヤレスブロードバンド通信にspectrumを割り当てる��?chu┐ng)мk式�R認で���^�k致の票��、これで��(sh━)国は、24 GHzを越える周�S数で動作する通信��?chu┐ng)Г鮴つcで初めて�R認する国になる旨。
この�R認に��く形に見える��(sh━)国���Bおよび業�cのリサーチの�Dり組みである。
◇5G Research Gets U.S. Call-21 companies join government effort-Intel, Qualcomm call for 5G harmony (7月16日��け EE Times)
→?ji┌ng)盜駭��B当局と企業のグループが、5G cellularネットワークスのリサーチに7�Qにわたり総�Y$400 millionを充てることを約�J、このニュースは、��(sh━)国Federal Communications Commission(FCC)が5Gのミリ�S帯への約11 MHzのspectrum割り当てを���^�k致で票��した1日後にやってきている旨。
Samsungも��(sh━)国でのリサーチ��動に加わるとしている。
◇Samsung joins US gov't body for next-generation tech-Advanced Wireless Research Initiative in US adds Samsung (7月18日��け The Korea Herald (Seoul))
→Samsung Electronicsが18日、次世代ワイヤレス�\術�膿覆�よび5Gモバイルネットワーク高�]化開発に向けて��(sh━)国���Bが主導するAdvanced Wireless Research Initiativeのboard memberになる旨。この新プロジェクトには、400人以�屬慮��|�vおよびNokia, Qualcomm, Intel, Oracle, AT&T, Verizon, SprintおよびT-Mobileなどモバイル�j(lu┛)�}からの貢献が含まれる旨。
≪グローバル雑学?f┫)棔?20≫
分野別のM&Aの新たな潮流、今�vは半導��業�cも1つとして入る���]業分野について、
『M&Aの「新」潮流』
(�冕棔》Q之 著：エネルギーフォーラム新書 036) …2016�Q1月15日 ���k刷発行
より、現�X(ju└)および今後に心すべき課��に��っていく。�x場の��(f┫)�]を�pけて昨�Q来��(r┫n)常に�j(lu┛)きく吹き荒れたM&A、そして世�c経済の��(f┫)�]・停�]が度を高めて新�x場・新�\術に向かうM&Aが��に本�Q��いている半導��業�cであり、以下にまとめてある潮流を改めて�zみしめている。なかなか進�tしない我が国の成長戦�Sが��(li│n)挙戦はじめ��(sh┫)々で�Dり�屬欧蕕譴討い襪�、我が国の���]業における現下の課��を突きつける内容を�pけ�Vめている。
��13章 ���]業におけるM&Aの新潮流
【広がる業�c再��の動き】
■業�c再��の�T�Iとその背景・効果
1.業�c再��の��例
→世�c的企業同士の合��連衡の動きが��発化
→半導��業�cの例：Avago TechnologyがBroadcomを$37 billionで�A収すると発表、開発コスト高�_への�官�
→�|極的には「�x場における優位な地位の確立」が�`的
2.業�c再��の�T�I
→その業�cの��模そのものを如何に認識、いかなる地位を確保するかが極めて�_要
→業�cの他のプレーヤーとの連携を�i提とした成長戦�Sの��(li│n)�I(m┌i)肢
3.業�c再��の発�擇垢詛愀覆噺�果
→企業を�Dり巻く外�雋超�の変化
→��1：�Y的�x場の地理的変化・��模的変化への�官�
→現地への工場進出も��(li│n)�I(m┌i)肢
→��争優位をどういった形で確保するかが�_要な戦�S
→��2：�Y的�x場の��的変化への�官�
→�\術革新、これまでとは異なる調達先、納入先など、�x場の��的変化に如何に�](m└i)時間に、的確に�官�していくかが��要に
4.�x場の変化への�官��}法
→�x場の変化形��
(A)�L(zh┌ng)外�x場の発現など�x場��模拡�j(lu┛)への�官�
(B)�x場縮小への�官�
(C)�x場の��的変化への�官�
→�x場の変化への�官�
(1)�O社にて�官�
(2)外�隧@本も����しながら�官�
→�峙��，侶Q(ch┘ng)社の動向の通り、今後も業�c再��の動きは��発化
■���]業における業�c再��の��徴と類型化
・業�c再��の可��性と��(sh┫)向性
1.�x場深耕
→�J�Tの�x場における�Dり組みを��(d┛ng)化、�W(w┌ng)益を拡�j(lu┛)していく�}法
2.新�x場開��
→�J�Tの����を、�L(zh┌ng)外などの新たな�x場に投入、�W(w┌ng)益を拡�j(lu┛)していく�}法
3.新����投入
→新����を投入することで�W(w┌ng)益を拡�j(lu┛)していく�}法
4.�H角化
→�O社の�~しない����を、�O社が参加していない�x場に投入することで�W(w┌ng)益を拡�j(lu┛)していく�}法
【R&DとイノベーションのためのM&A】
■���]業におけるR&Dとイノベーションの�_要性
・�Q(ch┘ng)企業は様々な研�|開発を通じてイノベーションを��こし、�x場におけるプレゼンスを高めようと日々努��
→以下、M&Aが企業のR&Dやイノベーションに与える効果や�料T点
■R&Dとイノベーションを行う際に期待される効果
・M&Aを通じて�B下で求められている、あるいは今後求められるであろう�\術を�耀u(p┴ng)すること
→�O社開発と比較して相�甘�に時間の�I約の期待
→別の開発のための機会��失の�v�cにも
■M&Aは�O社開発を完��に代��できるか
・M&Aによる�\術の�Dり込み
→時間の�](m└i)縮効果は期待できるものの、�k定のリスクを負うことを認識しておく��要
■M&Aを通じたR&D、イノベーションを成功に導くための�料T点
・予め�D理しておくべき�料T点
1.�O社のゴールイメージ(シーズなのか確立した�\術なのか)
→どんな�\術ニーズがあるかを�O社なりに予め�D理しておくこと
→日頃から�O社の�\術の��(sh┫)向感を定め、それにあった�\術を�~する企業を探索することが��要に
→�J�T�\術をどのステージで傘下に収めるかという議�bも�D理しておく��要
2.社内��(sh┫)針との�D合性(�J�T��動との�D合)
→経営��画を立案している経営企画�靆腓旅佑┐討い���(sh┫)向感が、それぞれ研�|開発を担う��業�靆腓里修譴氾D合しているか
3.�\術の�旱��U(エコサイクル)の�@�h
→�O社のことだけではなく����のライフサイクル����においてそれぞれの役割を担う他社の�官���も考慮に入れておく��要
■マーケティングのためのM&A
・M&Aがもたらし�u(p┴ng)る効果の1つにマーケティングへの�官���の��(d┛ng)化
→���]業の成長戦�Sを進める�屬如�M&Aがもたらし�u(p┴ng)る効果
＊R&Dやイノベーションを形にする�@材調達の確保
→���]��(c┬)��におけるボトルネックを、M&Aを通じて社内に�Dり込む
＊顧客へのチャネル確保
→����の開発・���]と並行し、現地の卸売業�vや代理��などの販売のチャネルをM&Aによって社内に�Dり込む
＊流通経路(�駑�)の確保
→M&Aによる�駑�?d─ng)��U(ku┛)の早期の確立は�~効な��(li│n)�I(m┌i)肢に
【わが国���]業の成長戦�SとM&A】
・外�雋超�の����かつスケールの�j(lu┛)きな変化に晒されている我が国���]業
→官�c�k��となった日本の���]業の成長戦�Sを�мq・達成するための環境が�Dいつつある
・�O�iでの研�|開発や工場新設などの成長投�@と同レベルの��(li│n)�I(m┌i)肢としてM&Aを検討していくこと
→���]業における「新潮流」として今後�k層加�]化していくことに
