M&Aの��中の�Q��・�Q越し、�A収完了の�k��(sh┫)、��く入札�~け引き
新�Q、2016�Qを迎え、晴�Wに�Lまれて暖かい出だしとなっている。半導��業�cのこの新�Qはどうなるか？8月にはリオデジャネイロオリンピックが開��(h┐o)され、新興経済圏が�k層のこと��性化されると、いつもの出だしで進めたいところであるが、今�Qの場合は、昨�Q来吹き荒れたM&Aの�f(w┐n)が�Q越し�X(ju└)��でさらにその勢いが�\すのではないかという見��(sh┫)も出てきている。モバイル機�_(d│)の��(f┫)�]、IoT、wearableはじめ新分野などへの�`配りとともに、M&Aの動きがどのように落ち��いていくか、見守らざるを�u(p┴ng)ない現況がある。
≪��(sh┫)々、�S乱含み≫
2016�Qをどう見るか？M&Aの動きのさらなる高まりとその余�Sのあらわれにまず向いている1つの見��(sh┫)である。
◇8 Predictions for 2016-A look ahead to the semiconductor industry in 2016 (12月30日��け EE Times/Blog)
→EE TimesのSilicon Valley Bureau Chief、Rick Merritt��(hu━)。
merger-and-acquisition(M&A)の動きが慌ただしかった1�Qの後、半導��業�cの2016�Qは同じ�X(ju└)況がさらに度を�\す様相、そのような�j(lu┛)型合��はかなりのレイオフを�擇犬襪噺�る旨。augmented/virtual realityおよびInternet of things(IoT)が2016�Qの半導��の�Pびを引っ張ると指�~する専門筋があるが、�U疑的である旨。
�j(lu┛)型M&Aが��いた昨�Qであるが、�R�`される1つのIntelによるFPGAのAltera�A収完了が�Q��も終わりに発表されている。今後Alteraは、そのブランドを��いてIntel傘下のProgrammable Solutions Group(PSG)として��動していくとのこと。今までのAlteraのトップは��任して交代している。
◇Intel Seals $16.7 Billion Altera Deal (12月28日��け EE Times)
→Intel社(Santa Clara, Calif.)が月曜28日、同社最�j(lu┛)の�A収であるprogrammableロジックベンダー、Altera社の$16.7 billion�A収�D引の終�Tを発表、AlteraはIntelの中で、新��業�靆隋�Programmable Solutions Group(PSG)として��動する旨。
◇Intel Completes Acquisition of Altera-$16.7 billion deal underscores Intel CEO’s plan to expand chip maker's business-Intel wraps $16.7B purchase of Altera, its largest deal ever (12月28日��け The Wall Street Journal)
→Intelが月曜28日、Alteraの$16.7 billion�A収を完了、同社史�嶌能j(lu┛)の�A収を終えた旨。該Altera��業�靆腓楼�き��き世�c中でそのブランドを��いる�k��(sh┫)、Intelは�O社XeonプロセッサおよびAlteraのfield-programmable gate arrays(FPGAs)を1つのパッケージに統合する旨。
◇New chief for Intel's FPGA operation-Altera's CEO John Daane won't be heading up the operation now that Intel has finalised its takeover.-Altera CEO departs following Intel acquisition; FPGA group VP/GM named (12月29日��け Electronics Weekly (U.K.))
→Alteraのembedded systems group、vpであったDan Macnamara��(hu━)が、今やIntelのProgrammable Systems Groupと�}ばれるAltera��業を指ｧする旨。
◇Intel completes acquisition of Altera (12月29日��け DIGITIMES)
→Intelが12月28日、field-programmable gate array(FPGA)�\術のプロバイダー、Alteraの�A収完了を発表、約$16.7 billion相当の該�D引は6月1日に発表された旨。
◇Intel-Altera acquisition finally reaches conclusion (12月30日��け EE Times India)
��湾で�R�`される実��&テスト業�cでの1�Pであるが、SPILは、ASEによる��株式�A収提案を�h価検討していく流れとなっている。中国のTsinghua Unigroupとの連携の��(sh┫)はいったん�^�屬欧琉靴���(sh┫)に見える。今月16日には総統��(li│n)を�呂┐董∪�り行きが�R�`されるところである。
◇SPIL to evaluate ASE acquisition proposal (12月28日��け DIGITIMES)
→��湾のSiliconware Precision Industries(SPIL)が、予定していた中国のTsinghua Unigroupとの連携��画への�R認を求める臨時株主総会をキャンセル、そしてライバルのAdvanced Semiconductor Engineering(ASE)がSPIL株式すべてを�A収するように提出した提案の�h価に同�Tした旨。にも拘わらずSPILは、ASEの��業�M(f┬i)�R提案への�h価を始められるためには2つの条�Pが��要と指�~の旨。
◇ASE says bid for more SPIL shares to take place as scheduled -ASE goes ahead with tender offer for SPIL shares (12月29日��け DIGITIMES)
→Advanced Semiconductor Engineering(ASE)が、株式�o開�A��によりSPILにおける�{加の24.71% stakeを�A収する��画を予定通り実行することを主張の旨。ASEはステートメントの中で、「SPIL株主の権�W(w┌ng)と�W(w┌ng)益を守るために、ASEは以�iに発表の通り2015�Q12月29日に該株式�o開�A��を合法的に始める」としている旨。SPILは12月28日、2つの条�P、すなわち、ASEのさらなるSPIL株式に向けた来る株式�o開�A��の終�T、および相互に合�Tした条項ベースで構築される交渉、が満たされるときだけ、同社役�^会がASEの��業�M(f┬i)�R提案に同�Tする、としている旨。
ASEには次の�A収の噂が出ているが、��消しの反応となっている。
◇ASE dismisses speculation about Ardentec acquisition (12月28日��け DIGITIMES)
→Advanced Semiconductor Engineering(ASE)が、Ardentecを次の�A収ターゲットとしているとする中国語・Commercial Timesの記��を却下の旨。
Texas Instruments(TI)およびNXP Semiconductorsなど国際的IDMsから�p�Rを�u(p┴ng)ているIC testing specialist、Ardentec(��湾・HsinChu County)が、ASEにより�A収に向け狙われているという噂が、機関投�@家の間で広まっている旨。
半導��の�鬩F、Fairchildを巡る�A収の�Pについて、中国�笋�ら踏み�屬欧親�札オファーが見られている。Fairchildは、ON Semiconductorとの合��を依��?bi─o)召��pけ�Dり��(sh┫)となっている模様である。
◇Fairchild Gets New Takeover Offer in Escalated Bidding War (12月29日��け EE Times)
→Fairchild Semiconductor International社が、China Resources Microelectronics(CR Micro)を代表するグループから��業�M(f┬i)�Rオファー改定版を�pけ�Dった旨。CR Microに代わる該Party G Groupは、regulatory�R認が該�D引について�u(p┴ng)られない場合にはtermination feesについての新しい条�Pを含む入札を行っている旨。
◇China Resources Said to Revise Offer Terms for Fairchild Bid-Chinese firms reportedly make new bid for Fairchild (12月29日��け Bloomberg)
→本�P��情通発。Hua Capital ManagementおよびChina Resources Holdingが率いるグループが、Fairchild Semiconductor Internationalに向けた新しいオファーを提出、今度は$2.46 billion, すなわち$21.70/株と価値づけている旨。しかしながらFairchildのboardは、ON Semiconductorとの合��提案を依���Хeしている旨。
それぞれ半導��業�cの景�茲鬚い蹐い蹐弊擇蠍�で�j(lu┛)きく変える動きであるだけに、落ち��きを�Dり戻していく��(c┬)��を�R��していかざるを�u(p┴ng)ないところがある。
≪�x場実��PickUp≫
【中国�x場�_点化】
独��的なビジネス慣行で中国から10億ドル�Zい罰金を科されて��払ったQualcommであるが、中国のNational Development and Reform Commissionに提出した是��(l┐i)��画に�Г辰董�以下の通り2�P、����ライセンス契約に調印している。
◇Qualcomm and QiKu sign 3G/4G patent license agreement (12月30日��け DIGITIMES)
→Qualcommが、QihuとCoolpadの合弁、QiKu Internet Network Scientific (Shenzhen)との3Gおよび4G中国����license合�Tに入った旨。ロイヤリティ関係合�T条項のもと、Qualcommは、QiKuに�瓦恵羚颪巴�いる3G WCDMAおよびCDMA2000(EV-DOを含む), および4G LTE(3-mode GSM, TD-SCDMAおよびLTE-TDDを含む)加入�vユニットを開発、���]および販売するための����licenseを認めている旨。QiKuにより��払われるロイヤリティは、Qualcommが中国のNational Development and Reform Commissionに提出した�T��(l┐i)��画に�pっている旨。
◇Qualcomm signs more patent license deals in China (12月31日��け DIGITIMES)
→Qualcommが、中国のHaier GroupおよびBeijing Tianyu Communication Equipment Co.との2つのlicense�D引を披露、両社はスマートフォンなどモバイル機�_(d│)���]に向けてQualcommの3Gおよび4Gワイヤレス�\術を��いるのにロイヤリティを��払う旨。該ロイヤリティは、Qualcommが中国のNational Development and Reform Commission(NDRC)に提出した�T��(l┐i)��画に�pっている旨。
そのQualcomm, そしてMediaTekおよび中国の半導��設��メーカーに�眼^して数�Q間モバイル��デバイス�x場で��っているものの、シェアアップが困�Mな�X(ju└)況が��いているインテル。こんどは中国のXiaomiへの��別な肩入れ策を以下の通り�t開している。Qualcommとインテル、ともに2016�Qの��に中国�x場での�T在感の飛躍如何に�R�`である。
◇Intel gives Xiaomi special deal on notebook processors-Sources: Xiaomi gets a deal on notebook, tablet chips from Intel (12月31日��け DIGITIMES)
→�嵶�supply chain筋発。モバイル機�_(d│)�x場における中国のXiaomiとの連携を��(d┛ng)めるために、IntelがXiaomiに�瓦靴���別な�D引の提供、Xiaomiが�P(gu─n)入するすべてのnotebookプロセッサについて無料のタブレットプロセッサを�nっている旨。�j(lu┛)型発�Rのclientsへの優先的なpricingに加えて、Intelはまた、Rockchipと協��、およびSpreadtrumに出�@してプレゼンス拡�j(lu┛)を図っている旨。
【Samsungの"バイオ・プロセッサ"】
Samsung Electronicsが、wearables�x場の中核、ヘルスケア�x場に�_点化したプロセッサの量��を始めている。biometric信��(gu┤)を処理するall-in-one先端システムロジック半導��であるこの"Bio-Processor"も、2016�Qの�R�`材料の1つになると思われる。
◇Samsung Elec says sells new chip for health-focused wearables-Samsung offers "bio-processor" for wearable health gadgets (12月28日��け Reuters)
→Samsung Electronicsが、健康志向wearable electronics��のプロセッサの量��を開始、出荷は2016�Q�i半に始まる旨。該半導��は、digital signal processor(DSP), フラッシュメモリ, microcontroller(MCU)およびpower managementなどbiometric信��(gu┤)を処理する5つのアナログfront-endsを統合している旨。
◇Samsung's ‘bio-processor’.-Samsung says it is in volume production of a ‘bio-processor’ which measures and processes five biometric signals. (12月29日��け Electronics Weekly (U.K.))
◇Samsung Launches Chip for Health-Related Wearables (12月30日��け EE Times)
◇Samsung starts mass production of bio-processors for health-oriented wearables (12月30日��け DIGITIMES)
→Samsung Electronicsが、健康志向wearables�x場に向けたall-in-one先端システムロジック半導��、Bio-Processorの量��を発表、analog front ends(AFE), microcontroller unit(MCU), power management IC, digital signal processor(DSP)およびeFlash memoryを統合して、SamsungのBio-Processorは、外�陲僚萢�partsの��要なく�O��が�R定するbio-signalsを処理できる旨。
【IoT�x場の見��(sh┫)、�△─�
IoT�x場の今後の�t開はどうなるか？microcontroller unit(MCU)半導��を�j(lu┛)きく引っ張ると以下1つの見��(sh┫)である。
◇IoT market to boost MCU shipments, says ABI Research (12月30日��け DIGITIMES)
→ABI Research発。IoT�x場から2015�Qに150 million個のmulticore microcontroller unit(MCU)半導��が出荷され、その数は2020�Qまでに1.3 billion個に�\�j(lu┛)する旨。industrial IoT, wearablesおよびsmart homeが現�X(ju└)の�_要な�x場の牽引役であり、今後の�Pびの�j(lu┛)��(sh┫)はsmart home業�cから出てきて、2020�Qまでにmulticore MCU出荷����のうち450 million個を��め36%の�x場シェアとなる旨。
このように予�[される��況から、��湾のIC設��メーカーの�△┐詁阿�である。
◇Taiwan IC design houses gearing up for IoT boom (12月30日��け DIGITIMES)
→業�c筋発。IoT-関連����の��発な�p�Rから、2016�QにMCUs, power management ICsおよびワイヤレス伝送半導��に��化するいくつかの��湾のIC design housesの業績が高められる見込み、Elan Microelectronics, Holtek Semiconductor, Nuvoton Technology, Pixart Imaging, Sonix Technology, Weltrend SemiconductorおよびUltraChipなどがそれに入る旨。
【2016�Qへの読み】
世�c半導��販売高について、アップデートされた見��(sh┫)が以下の通り表わされている。確定はまだこれからであるが、昨�Q、2015�Qは辛うじて0.2%�\の史�嶌嚢���(g┛u)新、��く2016�Q、そして2017�Qも1.4%、3.1%と�Pびていく読みとなっている。
◇Better year for semis in 2016-WSTS sees greater chip-market growth in 2016, 2017 (12月28日��け Electronics Weekly (U.K.))
→World Semiconductor Trade Statistics(WSTS) program発。2015�Qのグローバル半導���x場は$336.4 billionで0.2%の�Pびに�里泙蝓�2014�Qの9.9%�\から�j(lu┛)きく低下の旨。2015�Qの�Pびの低迷は、Asia-Pacの3.9%の�PびをJapanの10.3%��(f┫)およびEuropeの8.2%��(f┫)が�]ち消すことによる旨。WSTSは、該�x場の来�Q、2016�Qは1.4%�\の$341 billion、2017�Qは3.1%�\の$351.6 billionとなり、2016�QはAmericas地域が�Pびを引っ張ると予�Rしている旨。
モバイル機�_(d│)��半導��で�j(lu┛)きく�Pびてきた��湾のMediaTekも、2016�Qは次に�呂┐訖袈楯x場での�Pびに期待をかけている。
◇MediaTek looks to emerging markets for 2016 growth-MediaTek counts on continued gains in Latin America, other markets (12月29日��け DIGITIMES)
→MediaTekが、今�Qの����(d┛ng)い�Pびに立って2016�QにLatin America, インド, 東南アジアおよび中東で4Gモバイル機�_(d│)をさらに�Pばす期待、グローバルに2016�Qのhandsetsに10%の�Pびを見込んでいる旨。
≪グローバル雑学?f┫)棔?91≫
世�c����の石��(t┤ng)・�W��ガス�m�杜未糧省��Zくを��めて古くから世�cの供給基地として��(m┬ng)られる中東は、成長著しい発�t���峭颪箸靴討凌靴靴����Cを兼ね�△┐討い董⇔���(sh┫)に�官�するエネルギー��策が求められる�X(ju└)況を、
『国際エネルギー情勢と日本』
(小�僉−�・久谷 �k朗 著：エネルギーフォーラム新書 034) …2015�Q9月11日 ���k刷発行
より辿っていく。何より不?sh┤)W定な��情の歴史があって、今も「イスラム国」の��勢にさらされる��中にある。まずは、世�cに供給する基地としての中東と、世�cのエネルギー�x場に�j(lu┛)きな影�xを与えてきた供給懸念の推�，鮗{っている。
��五章 中東の古い顔と新しい顔 ＝2分の1＝
・中東の新旧両��(sh┫)の���C
→中東は古くから世�cの石��(t┤ng)供給基地
→成長著しい発�t���峭颪箸靴討凌靴靴ご�
■世�cの石��(t┤ng)・�W��ガス供給基地としての中東
【中東の石��(t┤ng)・�W��ガスの可採�m�杜未��攵盋】
・��世�cで採�Eできる石��(t┤ng)�m�杜未蓮�1兆6879億バレル(現在の消�J量で約53�Q分)
→このうち中東が8085億バレル(世�cの47.9%)
・石��(t┤ng)�攵�は、2013�Qで世�cで8681万バレル
→中東からは����の約3分の1にあたる日量2800万バレルあまり
・��世�cで採�Eできる�W��ガス�m�杜未蓮�185.7兆立��(sh┫)メートル(現在の消�J量で約55�Q分)
→このうち中東が80.3立��(sh┫)メートル(世�cの43.2%)
・�W��ガス�攵�は、2013�Qで世�cで3兆3900億立��(sh┫)メートル
→中東からは約5700立��(sh┫)メートル(世�cの�攵盋に�瓦靴凸�17%)
【中東の石��(t┤ng)・�W��ガスの輸出先】
・石��(t┤ng)の輸出先は、アジア向けが拡�j(lu┛)��向、�Z�Qでは総輸出量の70%��
・LNGについては、2013�Qには1990�Qの輸出量の30倍�Zくまで拡�j(lu┛)
→�Z�Qではアジア向けの輸出が76%
・中東にとってアジアは、輸出確保がエネルギー�W��?zh┳n)歉?br />
・世�cやアジアにとっての中東は、世�cのエネルギー��(ji┐n)給をバランスさせるために極めて�_要な供給元
■地��学的不?sh┤)W定さに��因する供給懸念
・中東では、1948�Qから1973�Qまでの間に4度の�j(lu┛)きな衝突
→そのたびに、世�cのエネルギー�x場には�j(lu┛)きな影�x
【度�_なる中東戦争】
・1973�Qの��四次中東戦争では、アラブ�Q(ch┘ng)国が、イスラエルを�мqする���箴o国に�瓦靴得仟�(t┤ng)供給を停�V
→原��(t┤ng)の輸出価格を1バレルあたり3.01ドルから5.12ドル、さらに11.65ドルへ引き�屬�
…���k次石��(t┤ng)�e(cu┛)機
【イラン革命とイラン・イラク戦争(���k次湾岸戦争)】
・1980�Qから1988�Qまでの���k次湾岸戦争
→イラン革命に�瓦垢襯▲薀崋�辺国と欧��(sh━)による「�J渉戦争」とも
・期を同じく、OPECも1979�Qから原��(t┤ng)価格を4段階に分けて14.5%値�屬欧鬲�定
【イラクのクウェート侵��に始まった��二次湾岸戦争】
・イランとの間の長�Qの戦争によって疲弊したイラク
→サダム・フセイン�U柔がうまくいかず、1990�Q8月1日にイラクはクウェートに侵��
→1991�Q1月17日から��二次湾岸戦争が始まる
・イラクには長期間にわたって国際社会から経済�U(ku┛)裁
→�攵盋の�v復に7�Qを要した
【アラブ�o国の�c主化運動】
・2010�Q12月18日のチュニジアでの暴動に端を発した�c主化運動(通称アラブの春)
→共通する背景
＊長期独裁��権および�惴`
＊国�cの発言・行動に�瓦垢誅�権による抑�U(ku┛)
＊独裁��権���Zと�k般国�cとの貧富の差
→世�cのエネルギー供給に影�x
・今でも比較的平穏な����(t┤ng)国はカタールとアラブ��長国連邦くらいしか
【��(c┬)��派���⊇乎弔暦�頭】
・2014�Q6月10日、アルカイダ�Uスンニ派の��(c┬)��派���⊇乎帖屮ぅ薀�とレバントのイスラム国(ISIL、その後「イスラム国」)」が、イラク��2の都�x、モスルとティクリートを掌��(┐i)、��都、バグダッドに向け��勢
→イラク、そして�u国のシリアと���粥△海涼楼茲虜�乱に拍�Zを�Xけかねない�T在
・イラクは、国際石��(t┤ng)�@本も巻き込んだ開発が進んでいた矢先、また先行きが不透��に
・中東地域における不?sh┤)W定な�X(ju└)況
→��(ji┐n)給の逼��に�瓦垢觀�念から原��(t┤ng)価格は何度も高�_
【中東情勢が石��(t┤ng)・�W��ガス�x場に与える影�xと�敢�】
・中東地域の�W定化は日本のエネルギー�W��?zh┳n)歉磴砲箸辰��?r┫n)常に�_要な問��
→�W定化に向けた�мqを行っていくことが��要
・����(t┤ng)国と輸入国の関係では、とかく�肝�点ばかりが�R�`されがち
→しかし、�W(w┌ng)害を共通にする点も�Hく
■中東のエネルギー��情の変化
【�\加を��けるエネルギー��(ji┐n)要】
・中東は�Z�Q、エネルギー消�Jも���]に拡�j(lu┛)
→2013�Qに7億8530万石��(t┤ng)換�Qトン、1965�Qの約14倍
【�\加の要因】
・エネルギー消�J量が�\加する主な要因
→1.人口の�\加 …1980�Qの約3000万人��度から、2013�Qには1億人を突破
2.経済��動の進�t
3.�Wいエネルギー価格 …�D引販売価格ではなく、「コスト相当」で�W(w┌ng)��可��
【エネルギー��(ji┐n)要の�\加がもたらす影�x】
・中東����(t┤ng)国の�Hくは、国家の歳入を確保するために、国内のエネルギー��(ji┐n)要はできるだけ�W��ガスで��って、石��(t┤ng)の消�Jを抑�U(ku┛)、輸出に�vすという��策
→その反動として、すでに�W��ガスの純輸入国になっている中東����(t┤ng)国も
…アラブ��長国連邦とクウェート
