≪分かれる��湾内のスタンス≫

中国・Tsinghua Unigroupが、SPILはじめ��湾の実��&テストの3社に以下の通り�A収��勢をかけている。

◇Should Taiwan open its IC design industry to China capital? (12月14日��け DIGITIMES)
→��湾はそのIC設��業�cを中国投�@に開放すべきかどうか、転換期にきている旨。この問��は、中国のTsinghua Unigroupが��湾のIC testing/packagingメーカー3社、Powertech Technology(PTI), Siliconware Precision Industries(SPIL)およびChipMOS Technologiesそれぞれの25% stakeを�Aいたいとして、�擇犬討い觧檗�IC packagersは半導�����]ecosystemの下流サプライヤであるけれども、��湾・Ministry of Economic Affairs(MOEA)は、中国の��湾IC設��業�cへの投�@の禁を解く可��性を�h価するときTsinghuaの3社への投�@��画を考慮する、としている旨。

◇Tsinghua Unigroup looking to buy stakes in SPIL and ChipMOS (12月14日��け DIGITIMES)
→中国・Tsinghua Unigroupが、ChipMOS Technologies TaiwanおよびSiliconware Precision Industries(SPIL)におけるstakes�A収に総�Y約$2 billion充てる��画の旨。

ASEがこれに�眼^、SPILの��株式の�A収に動いて�x場の�S紋が�{き�屬�っている。

◇ASE Proposes Full Purchase of SPIL, Trumping Tsinghua Deal (12月14日��け Bloomberg)
→Advanced Semiconductor Engineering(ASE)社が、ライバルの��湾半導��packager、Siliconware Precision Industries Co.(SPIL)に�瓦垢����甘��A収の入札、先週の中国・Tsinghua Unigroupによる�D引を負かす$3.9 billionの��模、両社の株価が�峺�の旨。

◇ASE proposes to acquire all SPIL shares (12月14日��け DIGITIMES)
→Advanced Semiconductor Engineering(ASE)が、Siliconware Precision Industries(SPIL)の発行済株式すべてのNT$55($1.67)/株での�A収を提案、ASEは現在SPILの25% stakeを�~している旨。ASEの���甘��A収提��は、SPILが1.03 billionの新株をTsinghua UnigroupにNT$55、ASE提��と同じ価格で売る��画を発表したのを�pけて出ている旨。

◇ASE raises its bid to acquire Siliconware Precision Industries (12月15日��け The China Post)

◇Bidding War for SPIL Heats Up (12月16日��け EE Times)
→半導��テスト&組立サービスプロバイダー、Advanced Semiconductor Engineering(ASE)社が、ライバルのSiliconware Precision Industries Co. Ltd.(SPIL)の�A収について、中国・Tsinghua Unigroup Ltd.のSPILへのminority投�@合�T後、入札価格を�屬欧討い譏P。

ASEの提��に�瓦垢�SPILの反応が見られている。

◇Advanced Semiconductor Engineering Keeps Up Pursuit of Taiwan Rival-ASE offers $3.9B for the rest of SPIL, outflanking Tsinghua bid (12月15日��け The New York Times)
→Siliconware Precision Industries(SPIL)が25% equity stakeをTsinghua Unigroupに約$1.7 billionで売却する�D引を発表して�爐�数日、Advanced Semiconductor Engineering(ASE)が月曜14日、ASEが所�~していないSPILの75%を約$3.9 billion in cashで�A収すると提��の旨。「我々には他に�Hくの��合があり、顧客�笋�らすれば2社が合��してもどちらかというと引きつけるものはなく、ビジネスが他の代��に渡ることになる。」(SPILのspokesman、Mike Ma��)

ASEの提��を�pけて、SPILの株式が���_している。

◇Share price of SPIL surges on news of ASE offer (12月15日��け Focus Taiwan News)
→��湾��2のIC実��&テスト・プロバイダー、Siliconware Precision Industries Co.(SPIL)の株価が、ライバル、ASEの�A収提��から1日、��曜15日の�D引開始で10%高と最�jの�屬寡�となった旨。

��湾の半導��業�cとして見ると、設��業�cの�攵��Yが来�Qは��るという見�気盻个討�ている。

◇Production value of IC businesses expected to drop (12月14日��け Taipei Times)
→Topology Research Institute(TRI：��湾)発。��湾のIC設��業�cは引き��き弱含みのグローバル��要に直�Cする可��性、来�Qのその�攵��Yが1%以�嶷�少すると見る旨。

��湾���Bとしては、中国の投�@に�瓦靴徳瓩泙襪海箸呂靴覆い箸離好織鵐垢鯢���している。

◇Taiwan's doors not to be rashly opened to Chinese investors: MOEA (12月14日��け Focus Taiwan News)
→��湾・Ministry of Economic Affairs(MOEA)のofficialsが月曜14日、反���bが湧き�屬�る��中、コンセンサスに達するまでは��湾のIC設��分野への中国の投�@に�瓦靴徳瓩泙辰謄疋△魍�けることはないと�[約の旨。

◇Taiwan Government to Cautiously Examine Tsinghua's Investment in SPIL and ChipMOS (12月14日��け CTIMES)

Tsinghua Unigroupは、中国にある��湾メーカーの子会社の�A収��勢も進めている。

◇Tsinghua Unigroup looking to invest in Phison China subsidiary, says report (12月16日��け DIGITIMES)
→最�Zの中国語Commercial Times発。中国・Tsinghua Unigroupが、��湾のNANDフラッシュデバイスコントローラ・サプライヤ、Phison Electronicsの中国・�W徽省合肥�x(Hefei of China's Anhui Province)にある子会社の51% stakeを�A収する�T向、Phisonは2015�Q7月にsolid-state drive(SSD)コントローラ�\術開発に��化した子会社をHefeiにオープンしている旨。

このTsinghua Unigroupの�A収��勢に�瓦靴董���湾の中のスタンスが分かれている。�噞�cから良い機会、チャンスと捉えるStan Shih��である。

◇Tsinghua Unigroup investment plans an opportunity, says Acer founder (12月16日��け DIGITIMES)
→Acerのfounder、Stan Shih��が、中国・Tsinghua Unigroupの��湾半導��メーカー3社へのstake投�@提案を巡る�o開討�bで応答、該投�@は��湾のメーカーへの驚異というよりopportunitiesと見るべきと��した旨。Shih��は、日本がかつて中国を驚異と考えたが、��度を変えて今では中国をopportunityと見ている、と��に言及の旨。

�Q��け早々1月16日に行われる��湾の総統��(li│n)挙を�呂┐董≪~���t��の2人は揃って、��湾の�噞�cに脅威として反�瓦領�場を表��している。

◇Tsai, Chu oppose SPIL share sale plan (12月16日��け Taipei Times)
→��湾の2�j��党の来る総統��(li│n)�t���v、�c主進歩党(�c進党)の蔡英文(Tsai Ing-wen)��と与党・国�c党の�O立�C(Eric Chu)��が、Siliconware Precision Industries Co Ltd(SPIL)の中国・Tsinghua Unigroup Ltd(�{華��光)への株式売却��画に�瓦靴涜靴辰独��瓦鯢���、中国の投�@が��湾の業�cに�_�jな脅威となる可��性の旨。

今後の成り行きに�R�`であるが、Tsinghua Unigroupの親会社の�Dり組むスタンスが以下の通り表わされている。

◇Tsinghua Unigroup eyes place at top table-Tsinghua Unigroup hopes new funds will improve its position (12月17日��け China Daily (Beijing))
→Tsinghua Holdingsは、世�c最�jの半導��メーカーの1つになろうとしている旨。中国最�jの半導��メーカー、Tsinghua Unigroupの親会社として、IC業�cでの立場�啣修�$15.45 billionを�Rぎ込みたい旨。

≪�x場実��PickUp≫

【���甘��A収提��】

��湾でのASEの��SPILのような���甘��A収提��の動きが他にも見られている。まずは、Dialog Semiconductorによる�A収に合�TしていたAtmelに�瓦垢襯▲廛蹇璽舛任△襦�

◇Atmel Receives Buyout Offer That May Top Dialog's Merger Bid-Atmel gets all-cash offer rivaling Dialog's planned buy (12月11日��け Bloomberg)
→Atmelが金曜11日、同社を$9/株でcash�A収する���甘�提��を�pけ�Dった旨。Atmelは9月に、Dialog Semiconductorによるcashおよび株式での約$8.81/株�A収に合�Tしている旨。Atmelの役�^会は、その��らかにされていない�A収先とDialog�D引に優るかどうか�Bし合っている旨。

◇Atmel Receives Hostile Buyout Offer of $9 a Share-Bid throws wrench into planned merger with Dialog (12月11日��け The Wall Street Journal)

�峙�の時点では誰か��らかでなかったが、以下の通りMicrochipではないかと思われる現時点である。

◇Microchip Named as Atmel Bidder (12月17日��け EE Times)
→匿�@筋を参照、Reuters発。microcontroller(MCU)ベンダー、Microchip Technology社(Chandler, Ariz.)が、Atmel社(San Jose, Calif.)に向けて$3.8 billionの���甘��A収提��を行った会社である旨。AtmelはすでにDialog Semiconductor plc(London, England)による�A収�D引に合�Tしているが、�眼^提��を見ていくとしている旨。

もう1つ、ON Semiconductorによる�A収が進んでいるFairchildに�瓦靴謄機璽疋僉璽謄６擇�らの提��があったが、Fairchildはそれには乗らず、同社株価が下がる動きとなっている。

◇Fairchild Says Competing Bid Unlikely to Result in Superior Proposal-Third-party investor group offering $21.70 a share-Fairchild Semi board decides competing bid isn't superior to ON offer (12月14日��け The Wall Street Journal)
→Fairchild Semiconductor International社発。同社boardが、同社を$21.70/株で�A収するという���甘�third-party提案について
ON Semiconductor社による仕�Xかり�D引に優るものにはなりそうもないと��定づけた旨。

◇Fairchild Semiconductor Falls After Rejecting Higher Offer (12月15日��け Bloomberg)
→Fairchild Semiconductor社が、先週もっと高い���甘��A収提��を�pけた後でも、ON Semiconductor社からの��業�M�R提��に�w執、株価が下がった旨。

【Qualcommの��業分�`しない��定】

モバイル機�_�x場の��和���]で最も業績に�vりを食った感のあるQualcommである。�_要株主筋から半導��および����licensingの��業分�`を行うよう求められていたが、以下の流れ、判��のもと分�`しないという��定を行っている。

◇Qualcomm Said to Lean Against Breakup Seen Harming Chip Prowess-Report: Qualcomm resists calls to break the company in 2 (12月13日��け Bloomberg)
→ある投�@家から半導��および�\術licensing��業を分けるよう求められているQualcommが、corporate構�]そのままの維�eに��いている旨。「これらは別々には良くはならない2つの��業。最新、最�jの議�bは分ける�k辺倒であり、少し収�Rがつかなくなってきている。」(Synovus Securitiesのfund manager、Daniel Morgan��)

◇Qualcomm Decides Against Breakup-Despite pressure from investor and antitrust authorities, company won't separate design and patent licensing-Qualcomm will remain intact after "rigorous process" (12月15日��け The Wall Street Journal)
→Qualcommが、同社CEO、Steve Mollenkopf���iく株主に向けた最��の構�]を��定する"厳格なプロセス"を経て、半導��および����licensingそれぞれの��業を分けて解��しないことを��定の旨。

◇Qualcomm Rejects Split After Completing Strategic Review (12月15日��け Bloomberg)

◇Qualcomm Concludes a Split Would Be Detrimental (12月15日��け The New York Times)

◇Qualcomm Rejects Company Break Up (12月16日��け EE Times)
→Qualcomm社(San Diego, Calif.)が、同社��業運営の包括的見直しを完了、現在のcorporateおよび財��構�]で変えずに��ける��画の旨。�Z境の�Qにあった同社は、�_要株主でactivist hedge fund投�@家のJANA Partners LLCから、ある代��構�]で株主にとっての価値が実現されるかどうかということで同社の構�]を見直すよう求められていた旨。

【Appleの小型半導��fab�A収】

Appleが、San Jose���陲砲△襯▲淵蹈阿�よびmixed-signal半導��ベンダー、Maxim Integrated Products社の小さな半導��fabを�A収、その場所は、A9プロセッサを作っているSamsung Semiconductorのすぐそばでもあるという立地関係である。

◇Exclusive: Apple buys former chip fab in North San Jose (12月14日��け Silicon Valley Business Journal)

◇Apple just paid $18 million to buy a small chipmaking factory-Report: Apple buys chip factory in Calif. for $18M (12月14日��け Business Insider)
→Silicon Valley Business Journal発。Appleが先週、新しい半導��モデルの設��&テストに向けてMaxim Integrated Productsから小さな半導�����]工場を$18.2 millionで�A収、該70,000 square-foot拠点はまた、AppleのA9プロセッサを作っているSamsung Semiconductorのすぐそばでもある旨。

◇Apple Buys Wafer Fab in San Jose (12月16日��け EE Times)
→Silicon Valley Business Journal発。Apple社が、アナログおよびmixed-signal半導��ベンダー、Maxim Integrated Products社からNorth First Street, San Jose, Calif.にあるウェーハfabを�A収の旨。

◇Could Apple be looking to turn into a chipmaker?-Purchase of semiconductor plant is latest part of San Jose expansion (12月16日��け TechRadar)

何のために？、と憶�Rを�}ぶところであるが、MEMSあるいはmix-signalデバイスなど以下の反応が見られている。

◇What's Apple Want With an Old Maxim Fab? (12月17日��け EE Times/Blog)
→200mm R&D fabとして、MEMSあるいはmix-signalデバイスの試作&構築に��いられる様相の旨。

◇Apple Fab Buy: Biometrics, RF MEMS in Play?-Apple's Maxim fab purchase stirs storm of speculation (12月17日��け EE Times)
→Appleが最�ZMaximから8-inch R&D fabを�P入、業�cアナリストの反応として、“当惑させるもの”(Tirias Research)から、Appleが同社のworld phonesに向けて��要とする新しいbiometricセンサ and/or RFスイッチをそこで“prototyping”の可��性(Semico Research)まである旨。�k�機�Appleは�Bしをやめている旨。

【Micronが��湾合弁の��株�D�u】

メモリ半導��の�盜顱�Micron Technology社が、��湾のDRAM最�j�}、Nanya Technology社とのDRAM合弁、Inotera Memories社の��株式を�D�u、���Y出�@子会社としている。

◇Micron to Pay $4 Billion for Remaining Stake in Inotera (12月14日��け EE Times)
→メモリ半導��ベンダー、Micron Technology社が月曜14日、Nanya Technology社との��湾DRAM合弁、Inotera Memories社における残りの�e分権を約$4 billionで�A収する合�Tに調印の旨。MicronはすでにInoteraの約33%をもっており、残る67%を約92 cents/株で�A収する旨。

◇Micron Technology to Buy All of Taiwanese Chip Company Inotera-Micron’s deal follows a spate of consolidation moves in the chip sector-Micron to buy 67% of Inotera Memories for $3.2B (12月14日��け The Wall Street Journal)

◇Micron to acquire Inotera remaining shares (12月14日��け DIGITIMES)
→Micron TechnologyとInotera Memoriesが合�T調印、MicronがInoteraの残る株式を�A収する旨。Micronは現在Inoteraの約33%を所�~、これは約$3.2 billionの�D引�Yとなる旨。

◇�櫂泪ぅ�ロンが��株�D�u、��湾DRAM最�j�}との合弁 (12月15日��け 日経)
→��湾のDRAM最�j�}、南亜科�\(Nanya Technology)が14日、同業�j�}の�櫂泪ぅ�ロン・テクノロジーと合弁で設立したDRAMメーカー、��湾・華亜科�\(Inotera memories)の24.2%の株式をマイクロンにすべて売却すると発表、総�Yは476億��湾ドル(約1760億��)の旨。マイクロンは�x場でも株式を�Aい��け、イノテラを���Y出�@子会社にする旨。

�k�機�NanyaはMicronに以下の通り出�@を行って、両社の連携をむしろ�咾瓩討い�としている。

◇Nanya to invest up to NT$31.5 billion in Micron-Nanya will spend up to $958M on Micron shares (12月14日��け DIGITIMES)
→Nanya Technology(��湾)が、Micron Technologyにequity�A収で最�jNT$31.5 billion($958 million)投�@する��画を発表、この投�@��画はNanyaの役�^会が�R認している旨。該投�@はNanyaのMicronとのつながりをさらに�咾瓩襪發里函�Nanyaは��している旨。

【セミコン・ジャパンから】

��例のセミコン・ジャパン2015(12月16-18日：東�Bビッグサイト)が開��され、本�Qのキーワードとして「200ｍｍ」、「IoT仕様」を�pけ�Vめている。
新たな応��の�Sが最先端�\術の模様��えを引き��こす感じ�気�ある。

◇「セミコンジャパン2015」開幕−200ｍｍウエハーに�豸� (12月16日��け 日刊工業)
→半導�����]����・材料の�t��会「セミコンジャパン2015」(��SEMI主��)が、東�B・�~��の東�Bビッグサイトで16日開幕する旨。創業間もないベンチャー企業と投�@家を�Tびつけるイベント「イノベーションビレッジ」を初開��するほか、��要が復調��向にある200ｍｍウエハー関連に���`したパビリオンを新設する旨。昨�Qより7�\の732社・団��が出�t、�i�Q比約8%�\の6万5000人の来場を見込む旨。

◇半導������「IoT仕様」、セミコン・ジャパン開幕―日立ハイテク、小口径に�官� (12月17日��け 日経�噞)
→これまで半導������の進化軸は�v路線幅を縮小する「微細化」とウエハーを�jきくする「�j口径化」の2つが中心だったが、IoTではセンサやパワー半導��など、微細化や�j口径化を��ずしも��要としないデバイスも�Hいことから、IoT�x場を狙う����の中には、それとは逆行するものも�Hい旨。
日立ハイテクノロジーズは直径100ｍｍ、150ｍｍ、200ｍｍの小口径ウエハーに�官�した�R長SEM(走�h型電子顕微��)の新����「CS4800」を出�t、小口径ウエハーに�官�した�R長SEMの新����を出すのは、「15�Qぶり」(同社)の旨。

≪グローバル雑学�棔�389≫

アメリカのエネルギー�W��保障��策の推�　△修靴�2000�Q代に入ってからのシェール革命がもたらした世�cの誰も予�[しなかった�]度の変化を、

『国際エネルギー情勢と日本』
　(小�僉−�・久谷　�k朗 著：エネルギーフォーラム新書 034)　…2015�Q9月11日 ���k刷発行

より繰り返しながら見ていくことにする。原��価格の下落がシェールオイルの�攵盋に与える影�xが懸念されるが、しばらくは�\����向が��くとの見�気發△襪箸里海函２罎�国はもちろん、世�cに与える影�xが�jきく、�R�`を��ける��要のあるアメリカのエネルギー情勢&��情ということと思う。

����章　シェール革命とアメリカの変化

・シェール革命によって、当のアメリカはもちろん、世�cの誰も予�[しなかった�]度の変化

■アメリカのエネルギー�W��保障��策
・アメリカのエネルギー�O給率(1次エネルギー供給のうち�O国の�攵�で��っている割合)
　→2012�Q時点で85%�Zく、�垉遒鮨兇衒屬辰討澆討�70%以�屬旅眇���
・石炭と�W��ガスが昔から高い�O給率の�k�機∪仟�の�O給率は時とともに���]に低下
　→石��の輸入依�T度を下げることがエネルギー�W��保障��策の�_点
・1960�Q代に入るまで、アメリカのエネルギー環境は平穏
　→それを�jきく変化させたのが、1973�Qの��1次石���e機
　→当時のニクソン��権(1969�Q〜1974�Q)は、1980�Qまでにエネルギー�O給���U確立を�`�Yとする「プロジェクト・インディペンデンス」を�U定
・1970�Q代　…エネルギー�W��保障に�瓦垢覺愎瓦���常に高まり、積極的な��策がとられた
・1980�Q代から1990�Q代　…エネルギー�W��保障に�瓦垢觀�念が薄れ、�x場の�O�y(t┓ng)化が進められた
・2000�Q代に入り、エネルギー�W��保障に�瓦垢觀�念が再�\
　→カリフォルニア�ε杜��e機(2000�Qと2001�Q)、世�c的な原��価格の高�_(2000�Q代半ば以�T)
　→長期的なエネルギー�W��保障��策の�_要性の見直し
・オバマ��権(2009�Q〜現在)では、石��などのエネルギー供給の輸入依�T度を��らそうという��策
　→再�擴��Ε┘優襯�ー、クリーンエネルギー�\術開発、省エネルギー
・日本と同様なアメリカのエネルギー�W��保障��策の�Dり組みの推��

■シェール革命によるアメリカのエネルギー�x場の変化
・「シェール」…�W��ガスや石��が含まれる地層の�kつ、頁岩とも
　→アメリカで�\術革新が進み、2000�Q代に入るとシェール層の開発のカギを�曚覿\術が確立
　→「水平坑井(こうせい)」と「水圧破砕」
　→シェールオイル、シェールガスの開発・�攵�が爆発的に�\えることに
・オバマ��権は�W��ガスをより積極的に�W��する�疑砲��]ち出し
　→再�擴��Ε┘優襯�ーを含む��化石エネルギーの広�Jな普及が実現するまでの橋渡しとしての役割
・シェール革命によるアメリカ国内での変化
　→アメリカの国内ガス価格は2008�Qのピークから4分の1にまで落ち込み
　　→�k�陲両�さな原子��発電所は経済性の�菘世�ら閉鎖する����にも
　　→�O動�Zや鉄�Oといった輸送�靆腓任��W��ガス����への期待も
　→原��の輸入量も��少
　　→アメリカのエネルギー�W��保障にとって唯�k最�jの弱点が次��に�ﾀKへ
　　→輸入が��っているのは「軽��原��」、中東地域からの「�_��原��」の輸入量は�jきく変わらず
　　　→中東地域の�_要性はいまのところ変わっていない

■原��価格の下落によるシェール開発への影�x
・原��価格の下落にともない、アメリカにおけるシェール開発が停�]するのではないか、という懸念
　→シェールオイル開発は�攵栧によって開発にかかるコストが異なるため、��益分岐点も異なる
・アメリカ国内で�n働中の原���E削リグ(地下に��る�@源を�Eり出すための����)の数
　→2014�Q10月にピークの1308基に達した後、���]に��少
・原���攵盋は、2015�Q4月に�垉邵嚢發瞭�量約561万バレル
　→開発企業はより�攵掚の高い��井に投�@を集中させながら、開発を行っている
・シェールオイルの�攵�の��徴
　→�攵盋の�\加の�]度が�]い�k�機��攵盋が��少する�]度も�]い
・最�Zでは、2020�Qを越えてもしばらくの間はシェールオイルの�\����向が��くという見�気癲▲▲瓮螢�で出てきているところ

■シェール革命が世�cに与える影�x
・シェール革命は、日本を含む世�cのエネルギー�x場にも影�x
　→エネルギー輸出国への影�x　…アメリカに代わる新たな輸出先を探す?ji└)��?br /> 　→エネルギー輸入国にも影�x　…輸入先の��(li│n)�I肢が�\える
・日本にとって、シェール革命とそれに伴う世�cのエネルギー��易の変化は、望ましい変化
　→日本の「�T在感」が薄れたり、日本が�{加的な防ﾅに関する負担を求められる可��性も

■アメリカにおける電��、ガス�x場の�O�y(t┓ng)化
・2015�Q7月現在、日本では電��システム改革が進められている
　→発電と送配電�靆腓諒��`、小売りの���C�O�y(t┓ng)化の来�Qからの実施が予定
・アメリカの電気��業の���U改革
　→そもそも、日本と�jきく異なるアメリカでの電��会社の数
　→現在、��50�Δ里Δ漕��C�O�y(t┓ng)化をしているのは17の�Δ肇灰蹈鵐咼���別区と、少数派
・ガス��業についても、連邦と�Δ粘紐蹐�異なる
　→�Δ鬚泙燭��W��ガスの輸送や売�A、「��際�D引」…連邦が管轄
　→�ζ發粘茨Tする「�ζ眛D引」…�Q�Δ�管轄
・電��、ガスのいずれについても、小売り�x場を�O�y(t┓ng)化している�Δ肋�数派、しかもその潮流は現在では停�]
　→カリフォルニア電���e機や��東�霆j停電を踏まえ、�O�y(t┓ng)化を中?zh┬n)�する流�?br /> ・アメリカでは環境���Uの�啣修砲茲覯柔��\料を使った����発電所の運転停�Vが予�[される
　→主に�j気汚��や水��汚��、二�┣獣坐杷喀个��敢�
　→�~害����の排出を���U
・これから�O�y(t┓ng)化を進める日本は、アメリカの��例を、課��や教訓を含めて�科�に吟味することが��要