コロナ�蛆�長期化と��(sh━)中関係�K化で半導���噞の今後はますます不透��に
2020�Q8月28日に開��(h┐o)されたバーチャルな「SPI マーケットセミナー：世�c 半導���x場、 2020 �Q 後半の予�Rを議�b」では、OMDIAシニアコンサルティングディレクタの南川����(hu━)とSPI��集長の�氾跳�二��(hu━)が講演された。そこでは、1)新型コロナウイルス�蛆�長期化と、2)��(sh━)中関係�K化が2020�Q後半の半導���噞にどんな影�xを及ぼすか？が2�j(lu┛)テーマだったように思われる。僭越ながら�Mもこの2テーマについてオンラインでコメントさせていただいた。限られた時間では充分�Tを尽くせなかったので、ここでもう少し�D理した形で�M見をのべさせていただく。
1) コロナ長期化：2Qはコロナ����(ji┐n)で予�[外の好調だったが3Qはその��長線�屬砲△襪�？
主要�x場動向調�h会社および世�c半導���x場統��（WSTS）の予�Rは、昨�Q��あるいは今�Q�Q初の時点ですべて「（昨�Q比）プラス成長する」としていた。しかし、新型コロナウイルスが�蛆�し始めると、ほとんどの予�Rは「マイナス成長」へと下��(sh┫)�T��した。ところが、��2四半期は、在�畩���や遠隔�b業によるコロナ����(ji┐n)とメモリクライアントの在�U積み�\しで半導���噞は予�[外の好況となった。そこで、今��(c│i)、すべての調�h会社は「プラス成長」へと予�[を��?j┼n)?sh┫)�T��した(参考文献1)。
例外的に、「調�h会社の中で、今�Q�k棖靴董屮廛薀浩�長」を言い��けているのはOMDIA（旧IHS Markit）だけである」（南川��(hu━)の講演中での発言）。同��(hu━)によれば、現段階で今�Qは5％成長を予�[しているとのことだが、同社は今�Q、プラス成長の�J(r┬n)囲内で6％→2.5％→５％と�T��を行ったことになる。同社の予�Rは、メモリの売�峭發��i�Q比20％�\加を�i提にしており、メモリ�噞の成長に期待をかけている。
��3四半期以�Tの世�c半導���x場は��2四半期の��長線�屬砲△襪世蹐Δ�。たしかに、�Hくの先端ロジックファブレスは��(ji┐n)要�\を予�Rしており、その主たる���]委�m先であるTSMCも好業績が期待できよう。しかし、ここで気がかりなのは、業�c��位のIntelの��3四半期のガイダンスはマイナス7.7％である�屬法�Samsung、SK Hynix、キオクシアといったメモリメーカーが先行き不透��で��3四半期のガイダンスを発表していない点である。そんな中、8月以�T、コロナ����(ji┐n)の�k巡でメモリ供給��(c┬)剰気味となり、メモリ契約価格の下落、メモリ企業の投�@凍�Tなどの調�h情報が次々と出始めている。
��3四半期以�Tの半導��業�c、��に最�j(lu┛)のメモリ�x場の�X(ju└)況は、予�R外のコロナ����(ji┐n)に�{いた��2四半期の��長で類推することはできない�X(ju└)況が徐々に�擇源呂瓩討い襪茲Δ妨�える。今後は、メモリ価格の動向を�R��する��要がありそうである。
2) ��(sh━)中関係：商��省の輸出���U(ku┛)��(d┛ng)化にはSIAもSEMIも�j(lu┛)反�瓦世�中国企業は��順か？
��(sh━)国商��省は、今�Q5月15日に、Huaweiおよび関連会社が設��した半導��デバイスをファウンドリが���]し同社に納?j┴)�することを��実�峩慵Vした（�R1）。仕�X中のウェーハについてまで禁�Vするとファウンドリのダメジが�j(lu┛)きすぎるのでファウンドリには120日間の猶予を与えた。��(sh━)商��省は、�Hくの人々が関心を寄せるTSMCによる���]�p�mだけを禁�Vしたわけではなく、中国を含む��てのファウンドリに向けた通達である。商��省の文書には、�L(zh┌ng)外からの輸出だけではなく中国内の出荷もin-countryという言��をわざわざ��いて禁�VしているからSMICも例外ではない。
そこで、Huaweiは、通達の�sけ穴を見つけて、禁�Vされていない�Y����を��湾MediaTekなどから調達しようとした（�R2）。��(sh━)国商��省は、通達の�sけ穴をふさぐため��(sh━)国��ソフトウエアや���]����を使って設��・���]した�Y��半導������のHuaweiへの販売を新たに禁�Vした。これにより（��(sh━)国から見て）��ての外国企業の��ての半導������が���U(ku┛)����(j┫)となったため、SMICはHuaweiへ今後出荷しないと発表した。��(sh━)国の主権が及ばない中国の半導��メーカーが、��(sh━)国の通達に素直に��うのはなぜか。彼らが今�k番恐れているのは��(sh━)国���Bが中国半導��メーカーに��(sh━)国��半導�����]����の輸出を禁�Vすることである。すでに中JHICCに��(sh━)国������出荷禁�Vの先例がある。だから、中国半導���Q社は、半導�����]にあたり、��(sh━)国の����を無��使��したり、営業秘密を��(r┫n)合法的�}段で入�}したりして��(sh━)国���Bの怒りを�Aわないように細心の�R�Tを払っている。
�k��(sh┫)、��(sh━)国の半導��企業はどうかといえば、��(sh━)国商��省の�Q�|の輸出���U(ku┛)通達に真っ向から反�瓦靴討い襦�すでに、��(sh━)国半導��工業会やSEMIが��(sh━)国半導��の輸出���U(ku┛)��(d┛ng)化に反�瓦量m��を出している。SEMIは、5Gに関係ない半導��デバイスには商��省は�t刻ライセンス（�R1）を与えるよう����的な要�个鬚靴討い襦ｆ�ての�Y����についても120日間通達の執行を猶予するよう要�个靴討い襦�しかし、商��省は、国家�W��?zh┳n)歉磴鮟發��?sh━)国半導��企業や団��の要�个鯡���し��けている。
��(sh━)国vs.中国の�姦�は、��(sh━)国企業vs. 中国企業の�姦�では��してない。Qualcommが中国最�j(lu┛)のディスプレイメーカ―BOEと5G�\術で協業を始めているように、��(sh━)国企業にとって、世�c最�j(lu┛)の中国�x場を無��しては�擇�残れない。
��(sh━)中覇権争いで経済圏の分�`（デカップリング）が進みつつあり、国際経済は�K化し、両国と密接な関係にある日本の���]業にも深刻な影�xを及ぼしかねない�X(ju└)況にある。南川��(hu━)によれば、��(sh━)国���Bは、中国半導��メーカーへの��(sh━)国��半導�����]����禁�Vをすべく検討しているという。確かに��(sh━)国���Bは、ASMLやオランダ���Bに圧��をかけてEUV露光����の中国企業への納入を阻�Vできているが、肝心の��(sh━)国�����]����をいまだに禁輸にはできてはいない。たとえこれが実現しても、日本���]����メーカーが漁夫の�W(w┌ng)を�u(p┴ng)るようなわけにはいかず、TSMCのように��(sh━)国をとるか中国をとるかの踏み絵を踏まされることになる可��性が高い。��(sh━)中ハイテク覇権争いの今後の成り行きは、コロナ同様、極めて不透��で、半導���x場予�Rを�Mしくしている。
�R1) ��(sh━)国商��省は、Huawei および関連会社への販売を「禁�Vする」というような言い��(sh┫)はせず、販売を希望する�vは商��省からライセンス（��可証）を�D�u(p┴ng)することを要求している。しかし、以�iは例外的にライセンスを与えることはあったが、今後はライセンスを与えないと�o言しており、�T局は��実�峩慵Vと同じである。
�R2）��(sh━)国法������所や弁護士によると、Huaweiおよびグループ企業が直接設��しておらず、Huaweiが仕様書を渡して���]依頼した�Y����やそれに��ずる半導������は5月15日の通達の���U(ku┛)を�pけない。つまり、�sけ穴があったということだ。Huaweiは、常にこのような�sけ穴を見つけて�擇���び��けてきた。
参考文献
1) �K����(d─n)：「どうなる2020�Q下期の半導��業�c - �x場成長はメモリの動向次��か？」マイナビニュース(2020.8.31)
2) SEMI�m��文”SEMI Statement on new U.S. Export Control Regulations”の��?zh┳n)呼�本語�l（�K����(d─n)：「SEMIが��(sh━)国���Bの半導��輸出���U(ku┛)��(d┛ng)化に関して懸念の�m��を発表」）の中の囲み記��として掲載）マイナビニュース(2020.8.27)
